Twitter業績提前泄露 導致股價暴跌

2015年 04月 29日

Twitter Inc. ( TWTR)周二感受到了自身的傳播影響力，因為一家網頁抓取公司比Twitter原定發布時間提前近一個小時發現了它的業績，并在該社交媒體上共享了這一信息。

美東時間周二下午三點剛過不久，新澤西金融數據抓取公司Selerity開始以推文方式發布Twitter第一財季的業績數據。Selerity稱，該公司的軟件在Twitter的投資者關系頁面上發現了該公司將要發布第一財季業績的新聞稿鏈接。

這一提前泄露事件在紐約證交所場內造成了混亂，因為Twitter的收入明顯遜于預期。紐約證交所暫停了Twitter股票的交易，該公司在距離美東時間下午四點股市收盤前大約半小時發布了業績新聞稿。投資者迅速將其股價拉低了18%。

納斯達克市場承擔起了這起泄露事件的責任。納斯達克市場通過Shareholder.com網站發布Twitter的投資者關系頁面。納斯達克市場發言人Joe Christinat表示：公司的Shareholder.com網站無意中提前公開了Twitter的業績。他說，公司正在調查這起事件的原因，該事件沒有影響到shareholder.com其他的客戶。

1名交易員就能引起「閃崩」？逮捕事件重擊市場信心

鉅亨網  劉祥航綜合外電　　2015-04-23　

1 名倫敦交易員周二遭到逮捕，美國檢調指控他導致了 2010 年的「閃崩」(Flash Crash)。當局可能認為，這次逮捕行動有助恢復市場信心，但與此相反，這次行動嚇壞了投資人。

《USA Today》報導，企業家  Mark Cuban 質疑，為何 1 名交易員，就可以在幾秒或幾毫秒之間改變市場？這位 NBA 達拉斯小牛隊老闆說：「如果一個傢伙穿著內衣就能操控市場，那每個人都做得到。這情況看來非常、非常糟糕。」

從華爾街到市井小民，對於 Navinder Singh Sarao 在閃崩的角色，都感到非常困惑。美方指控，他涉嫌利用大量布空單之後取消，營造賣壓假象，造成 2010 年 5 月 6 日道瓊指數於 5 分鐘內急殺 600 點，損失幾千億的市值，好幾分鐘之後才回升。它造成投資人短時間驚嚇指數爆表，監管單位則苦思方法，防止類似的戲劇性暴跌再次發生。

Sarao 於周二在倫敦被捕，周三法庭上，他堅決反對被引渡到美國受審。

Themis Trading 公司為巨額投資人進行交易，聯合創始人 Joe Saluzzi 表示，目前所披露關於 Sarao 的逮捕細節，足以粉碎所有人的信心－為何花了這麼久時間，才找到這名嫌疑人？現在還有沒有人像他這麼做？

芝加哥商品交易所 (CME 集團) 質疑，Sarao 從 2010 年起就開始頻繁採用類似的手法，並在周二發表聲明指出， Sarao 只是當天「閃崩」的部分原因。

CME 在聲明中表示，經過和各個監管單位聯合所做的分析， 2010 年 5 月 6 日的「閃崩」，並不是由期貨市場所造成。如果未來還有新資料提供，他們也將再和美國商品期貨交易交易委員會(CFTC)  共同檢討。

CFTC 法務主管 Aitan Goelman 周二表示，Sarao 涉嫌利用分層 (layering) 及spoofing 非法策略，誘導股市走向。他的行為導致市場失衡，是接著造成閃崩的重要因素。

谷歌推Project Fi，整合蜂窝通讯与网络电话

Conor Dougherty 2015年04月23日

现在你可以用谷歌(Google)打电话了。

周三，谷歌推出了人们期待已久的手机服务Project Fi，这家搜索巨头因此加入了与威瑞森(Verizon)、AT&T等无线服务提供商的竞争中。除了涉足新领域，这项服务还试图把各种通讯工具，以及日益增多的通话方式——手机、Skype提供的那种网络电话——整合进一个单独的号码和服务。

就目前而言，Project Fi可以被看做是一种尝试。只有谷歌Nexus 6的用户才能使用它，这限制了它的影响范围。分析人士认为，这项新的服务是对手机通话的重新构想，从而让它与谷歌不断扩大的设备和服务有更大的交集。

谷歌Project Fi的视频：连通与通讯的革新。

与一般的手机服务不同，Project Fi将把传统的无线技术——通过蜂窝信号塔传输的手机通话——与星巴克、机场和其他地方的那种无线互联网服务结合起来。谷歌已经与Sprint和T-Mobile合作，提供传统的无线服务，并表示，除此之外还提供了约100万个无线热点。

「无论你在哪里连接Wi-Fi——家里、你最喜欢的咖啡馆还是你的秘密基地——你都可以正常打电话发短信，」谷歌通讯产品副总裁尼克·福克斯(Nick Fox)在一篇博客中说。「如果你离开Wi-Fi覆盖的区域，你的通话将自动从Wi-Fi转入蜂窝网络，对话不会中断。」

除了切换网络，该服务还可以让用户在不同设备上使用同一个号码，这样以来，他们在手机、平板和笔记本电脑上都能打电话和发信息。就像谷歌的多数产品一样，这项服务同样价格不高。

对包括电话和移动数据在内的服务，AT&T和威瑞森等传统手机运营商每月向用户收取超过100美元（约合620元人民币）的费用。谷歌的基本语音和短信服务月费将为20美元，同时1G移动数据的收费为固定的10美元。

「因为很难预计数据使用情况，未使用数据的全部费用会被返还，」福克斯的博客说。「比如，你花30美元购买了3G的流量，但一个月只用了1.4G。所以你会收到返还的16美元，只有用过的数据才花钱。」

在很多方面，该无线服务都和Google Fiber互联网服务类似。后者已在美国一些城市引入，包括堪萨斯城地区和德州的奥斯汀。

谷歌目前所依附的大型实体网络属其他公司所有，由此生出的障碍，至少在目前限制了谷歌对传统运营商的竞争威胁。但在将阻挡在自己和用户之间的中间人——包括互联网服务供应商、网店和快递企业——踢出局上，谷歌有着悠久的历史。

有了该无线服务，谷歌将能以所谓的移动虚拟运营商(MVNO)的身份进行运营，这是一种用其他移动运营商的网络提供服务的方式。

「这一直都是一个有意思的领域，因为你依赖的，正是你想与之竞争的公司，」穴鸟研究公司(Jackdaw Research)首席分析师简·道森(Jan Dawson)说。「只有让它们认为，你的目标是它们做不了的小众市场，它们才会支持你。」

綁架P2P平台？解密瘋狂的「羊毛黨」

北京新浪網 (2015-04-21) 安卓

大家都來剪羊毛

所謂的P2P羊毛黨，是指這一兩年來活躍在各P2P平台上，有組織地專門參加各類如註冊送50元等優惠活動，以此賺取小額獎勵的投資群體。在平台成立早期，由於急需要聚攏人氣，所以通常會以高比例的獎勵回報吸引投資者，有一部分投資者就專門活動在該獎勵期，一旦拿到獎勵，隨即抽身就走。

在民間財富平台上，自從公告顯示的最早日期2014年12月份以來，就一直充斥著各種優惠活動：比如《12月份民間財富優惠活動》、《推薦人人有獎》、《2015年1月民間財富優惠活動》、《2015年2月民間財富優惠活動》、《註冊送現金活動》……一直到3月31日最後一則公告，竟然也是《2014年4月民間財富優惠活動》。而每一個活動公告裏面，至少包括七八項獎勵。

以《12月份民間財富優惠活動》為例，其中的獎勵包括：投標獎勵、線下充值獎勵、註冊送紅包、約標獎、續投獎勵、幸運獎、滿標獎、好友推薦獎勵、開門利是獎……滿滿的獎勵吸引了一批羊毛黨在平台上剪羊毛，但羊毛黨並非客戶黏性很高的正常投資者，一旦獎勵拿到手，羊毛黨就要抽身出去，那麼，平台勢必面臨沒有投資者接盤的尷尬，所以平台就要持續不斷地獎勵，以吸引羊毛黨繼續剪羊毛。「民間財富上的投資者以羊毛黨居多，等於說被羊毛黨綁架了。」上述廣東網貸業內人士說。

解密羊毛黨

本報記者採訪多位P2P業內人士，試圖還原羊毛黨這個特殊的生態圈。廣東南方金融創新研究院高級研究員吳松對本報記者透露，羊毛黨整體分兩種，一類以各類「團長」為主，以廣州為例，知名的羊毛團就有20多個，形成大大小小鬆散的聯盟，每個團結集的資金從5,000萬至2個億不等。

這類羊毛團形成類似於莊家的力量，在全國範圍內投資新平台，一般操作手法就是在平台上線前，羊毛團直接和平台運營總監談判，以「幫助平台提升人氣」作為籌碼獲取更高的回報。「和炒股一樣，最終形成的結果是，大庄托市、中層接盤、散戶兜底。」他說。

第二類是比較初級的羊毛黨，他們拿著大量的身份證在平台上開戶，追逐各種優惠，其中還包括各種節日和活動的優惠。「羊毛黨越來越普遍，我們2010年平台成立的時候，全國P2P平台還不是那麼多，所以羊毛黨未成氣候，這兩年，隨著P2P平台的大量湧現，為了吸引眼球，P2P平台只能通過各種優惠活動獲客，羊毛黨隨之而生，可以說，羊毛黨是P2P行業競爭加劇過程中衍生的一個群體。」e速貸副總經理黃遠里對《第一財經日報》記者說。在黃遠里的眼裡，羊毛黨就跟打新股似的，到處流動。

羊毛黨有何活動特點?

盛大金禧千店貸的一位負責人對本報記者透露，羊毛黨一般對新平台有濃厚興趣，特別重視平台的風控能力。經過幾年的洗禮，羊毛黨越來越專業化，他們擁有專業的鑒別能力，平台被擼羊毛，其實從另一方面來說也是一種認可。

「羊毛黨可謂是極具爭議的一個群體，擼羊毛不可怕，可怕的是結成組織的羊毛黨，平台對於羊毛黨又愛又恨，愛他能為平台帶來人氣，恨他拿了錢拍拍屁股就走，搶佔了真正投資者的機會。」該負責人說。

「羊毛黨發展到一定階段還會去綁架平台，去年廣州有幾個平台某種意義上都是給羊毛黨搞死的。」吳松說，羊毛黨對新平台講究「短平快」，快則1個月，最多3個月，追求的收益一般在3分/月以上。另外，在一些時間節點上，羊毛黨也會考慮出手，比如，今年廣州某平台在提現出現困難的時候，也和一些知名的羊毛黨帶頭人談判借款，但最終因為其平台項目太爛，無法提供有效抵押物，而破裂。上述廣州網貸業內人士透露，目前在廣州已有平台被羊毛黨實質上「接管」了。

吹散一地羊毛

在黃遠里看來，如果平台自身有好的項目，羊毛黨可能會轉化為正常的投資者，如果沒有好的項目作為跟進，羊毛黨最終都會離去，留下一地羊毛。

棕櫚樹統計顯示，截至2015年3月底，全國共有2,860家P2P網貸平台，較2月底(2,650家)新增加了210家。3月份新發生倒閉、跑路、提現困難等各種問題平台及主動停業平台62家，比2月份60家增加2家，比去年同期8家增加54家。

隨著P2P平台數量增加，問題頻發，平台的獲客成本也越來越高，「我們獲得一個有效客戶的成本是60元，有些新平台的成本高達300元。」黃遠里說。上述盛大金禧千店貸的負責人告訴本報記者，他們的獲客成本是170元左右。

羊毛黨離去後，真正能夠支撐起一家平台可持續發展的就是這些有效客戶。那麼，如何將有效客戶和羊毛黨分開?「其實平台在做活動的同時，也可以推出一些反羊毛黨的宣傳，讓投資者了解，之所以設置一些限制，不是為了限制真正的投資者，而是限制羊毛黨，獲得投資者理解，從而獲得更好的活動效果。」上述盛大金禧千店貸負責人說。

「優惠活動不能太頻繁，與此同時優質的借款項目要跟上，比如說，我們預計下個月會有優質標出現，那麼，就在前一個月做活動，聚攏人氣。」黃遠里說。吳松則認為，P2P行業的補貼和推廣活動應該朝線下靠攏，因為網上推廣成本已經變得越來越高，同時轉化率卻越來越低。

貝萊德未披露利益衝突 被罸1,200萬美元

2015年04月20日  新浪財經訊

 北京時間4月21日凌晨消息，美國證券交易委員會(SEC)周一宣佈，資産管理巨頭貝萊德公司(BlackRock)同意支付1,200萬美元，以和解有關其子公司BlackRock Advisors未披露，一名高級投資經理在公司以外業務活動所産生的利益衝突的指控。

歐洲對婚外情包容程度高 偷情網站赴倫敦上市

TNL香港編輯 2015/04/20  編輯：余慕恩

替已婚人士提供偷情平台的的社交網站「AshleyMadison」計劃於英國倫敦招股上巿，集資2億美元。

AshleyMadison自稱為全球第二大約會網站，現於包括香港和台灣在内的46個國家及地區，擁有3,600萬會員，男女會員比例各佔一半。該公司公司主要撮合已婚男女約會偷情，從中抽取佣金。

Time報道指AshleyMadison一半使用網站的「偷情人士」來自美國，約占1,800萬。被問及爲何不在美國上市，網站稱對比歐州，美國人較難容忍婚外情，若公開招股反應恐怕不理想。網站母公司「Avid Life Media」曾於2010年於加拿大多倫多申請上巿，但因反應冷淡而擱置。

這家網站目前希望在亞洲擴展版圖，尤其是吸引來自日本、台灣和韓國的新用戶，並預計到了2020年會有一半的營業額來自亞洲。不過，Time報道指網站以「人生苦短，及時行樂」宣傳，要想通過中國官方「防火長城」的屏蔽，顯得有點難以想像。

安永會計師事務所 同意支付400萬美元 和解國會遊説案

2014年07月16日  來源：《經濟參考報》記者周武英　

美國證券交易委員會(SEC)14日對安永會計師事務所發起指控，稱其曾違反了審計機構的獨立性規則。安永已同意支付400多萬美元的和解金以了結這項指控。

指控稱，安永下屬的一個分部曾代表兩名審計客戶對國會職員進行遊説，而這種遊説活動是被禁止的，原因是審計公司在檢查企業的財務報告時可能會變成其客戶利益的維護者而影響其獨立性。美國證券交易委員會在其指控中並未提及上述國會職員的姓名。證交會還表示，儘管安永同意支付罰金，但是該企業並未承認或者否認這一指控。

美國證券交易委員會沒有透露這兩家安永為其提供遊説服務的企業名稱。證券交易委員會稱，在2009年之前，安永代表一家企業致信國會會員，要求通過對這家企業很關鍵的法案。證券交易委員會還稱，安永的公關顧問公司還為了另一家企業試圖説服國會撤回有損於這一客戶的法案。

安永的一位發言人14日表示，企業獨立性規則確實極其重要。這位發言人表示，公司對多年前發生的這些事情表示遺憾。在2012年，安永自願決定停止為美國證券交易委員會的註冊審計客戶的遊説工作。

在安然醜聞發生後，審計獨立性規則在長達十年的時間內一直得以強調。美國證券交易委員會的一名官員Scott Friestad表示，審計獨立性對財務報告過程的完整性和健全性十分關鍵。安永介入了遊説活動，形成了不合適的主張，顯然違反了這一規則。

安永會計師事務所已經有100多年曆史。美國證券交易委員會調查此案，是在路透社2012年3月報導了安永設立在華盛頓的遊説團隊，受雇于一些審計客戶後開始的。在那份報導中，路透社發現安永的遊説團隊，即該公司旗下的一家公關顧問公司Washington Council Ernst& Y oung正在為重要的審計客戶擔任説客。這些企業包括安進公司、C V S Caremark和威瑞信通訊公司。除此之外，路透還發現在2006年至2011年間，該公司還和A T& T、豐澤投資集團和Transocean等企業有遊説合同。就在路透社的報導後不久，安永的遊説團隊還有未完成的遊説合約。

安永會計師事務所認罰1,000萬美元 和解雷曼兄弟官司

2015-04-16 新浪財經訊

北京時間4月16日凌晨消息，據彭博社報導，紐約州檢察總長周三宣布，安永已同意支付1,000萬美元，以和解有關其在2008年之前的數年裡協助雷曼兄弟控股公司隱瞞財務問題的指控。

雷曼破產真相出爐 瘋狂操作 回購105 安永助紂為虐

鉅亨網編輯查淑妝　台北綜合報導　　2010-03-18

歷時一年，耗資 3,800 萬美元、長達 2,200 多頁的「雷曼兄弟破產調查報告」於美國當地時 3 月 11 日出爐，震撼了華爾街。報告指出，雷曼兄弟瘋狂操作「回購105」 (REPO 105) 粉飾資產負債表，令自己陷於萬劫不復之地，拖累大量投資人，並掀起了滔天巨浪的金融海嘯。而縱容雷曼兄弟瘋狂舉動的，竟是外部審計師安永會計師事務。

《21世紀經濟》報導， 2008 年 9 月 18 日雷曼兄弟的崩塌，掀起了全球百年來最大的金融海嘯。而這份由美國破產法庭委托 Jenner & Block 律師事務所律師、檢察官安東‧沃盧卡斯 (Anton R. Valukas) 完成的雷曼兄弟破產調查報告，通過大量的調查和訪問，在一年半之後，把真相呈現。

雷曼兄弟究竟因何而倒？這個問題不容易回答。報告調查顯示，雷曼之劫的根本在於，通過大量肆無忌憚、眼花繚亂的「會計手段」，粉飾資產負債表，造成凈槓桿比率健康的假象，不斷延遲「絕癥」發病期的來臨。這種手段被叫做「回購105」(REPO 105)。

更令華爾街膽寒的是，雷曼的外部審計師安永會計師事務所 (Ernst & Young) 也被「主考官」沃盧卡斯拎出水面，多項怠忽職守的職責毫不留情的指向安永，這一幕，令人不由想起美國「安然」 (Enron) 事件中的安達信會計師事務所 (Arthur Andersen) 。只是，安永的下一步究竟如何，目前難以定論。

「回購 105」是貫徹調查報告首尾的關鍵，它實際上包括「回購105」和「回購108」，但大多統稱前者。簡單來說，即雷曼用價值 105 美元的固定收益類資產，或者 108 美元的權益類資產，作為抵押向交易對手借入 100 美元的現金，並承諾日後再將這些資產進行回購的做法，簡稱「回購 105」。這其中，超額抵押的 5 美元或者 8 美元，即相當於支付給交易對手的利息，即利率分別為 5% 和 8% 。

而回購 105 的目的是，為了在定期報告如季報和年報中隱藏債務、降低公司凈槓桿率。調查發現，雷曼在發布定期報告日前幾天，往往瘋狂「賣出」資產，並將所融得的短期資金用於償還資產負債表上的其它債務，從而使資產與負債雙降，待報告期過後，再迅速「回購」之前「賣出」的資產並支付高額利息。

而這種回購操作與通常的回購並不相同，根本區別在於，這種回購並非資產的「真實賣出」，而只是短期遮掩，並且，與常規回購操作大約 2% 的成本相比，「回購 105」操作顯得「非常昂貴」。

大公網訊指出，報告調查發現，自從 2001 年雷曼首次采用這種「回購 105」手法之後，就一發不可收。尤其是每逢季報和年報之前，雷曼的「回購 105」操作就變得愈加瘋狂。可以說，這一首發在雷曼的報表中「屢建奇功」。香港中文大學會計學院教授吳毓武認為「金融創新的目的都是為了繞過會計和監管機構的約束」。

調查報告指出，雷曼在 2007 年第 4 季做了 386 億美元的「回購 105」交易，此舉令雷曼 2007 年年報中的凈槓桿比率 (Net leverage ratio) 由 17.8 下降 1.7 至 16.1 。

雷曼 2007 年年報顯示，屆時其股本權益僅有 225 億美元，總負債卻達到 6686 億美元，槓桿比率達 30.7 倍；若加上用「回購 105」所得資金償還的 386 億美元債務，總負債更高達 7072 億美元。

接下來的 2008 年第 1 和第 2 季，雷曼加大「回購 105」交易，交易額達 491 億美元和 503.8 億美元，分別使凈櫃桿比率下降 1.9 和 1.8 。

問題的根本在於，雷曼並沒有把這些交易當「賣出回購」進行會計核算，而是當做真實銷售做賬；也從來沒有在定期報告中披露這些現金乃由「回購 105」交易所得並披露「已獲悉的償還這些債務的義務」。沃盧卡斯在調查中指出，雷曼對「回購 105」的操作，其目的只是為了操縱資產負債表，而並不是為了開展業務。

事實上，自從 2007 年下半年雷曼的槓桿情況開始被市場高度關註開始，它就在「回購 105」的依賴之路上越走越遠，且幾近瘋狂。因為，對當時的雷曼來說，如果選擇「跳樓價」出售這些問題資產，很可能會引發交易對手以及市場的警覺，認為雷曼可能大有問題，因此，它就只能不斷將「回購 105」進行到底，甚至變成了一種「管理資產負債表的最懶惰的方法」。

到 2008 年 9 月份倒閉之前，雷曼高層似乎已經為如何最快速的進行「回購 105」而發狂。調查記錄顯示，雷曼高層曾指示，要不惜一切代價趕緊在這一通道下賣出盡量多的資產，「成本不是問題」。

與此同時，雷曼高層則在不斷對市場表示，將會提供更加透明的資產負債表給公眾，且信誓旦旦的說「公司正在想方設法降低槓桿。」當時，被欺騙者中，就包括精明的分析師。

事實上，回購操作並非只有雷曼一家在用。 3 月 16 日，某國際投資銀行人士表示：「幾乎每個銀行都在用『回購 105』，只是雷曼用得誇張了點。」只不過據說，雷曼「回購 105」中的超額抵押 (或「折扣」) 明顯比用同類證券所做的普通回購交易要高。

另外，據調查報告顯示，雷曼 2007 財年末用於「回購 105」的資產有 84% 為政府債券，至 2008 年 8 月 27 日，用於「回購 105」的資產也仍有 78% 政府債券。

報告指出，雷曼內部會計政策規定用於「回購 105」的資產必須是流動性較高的，才能使「買方較易處理掉買來的資產和易於獲得相同的證券」，但隨著金融危機的加深，雷曼也在嘗試將評級較低的資產用於「回購 105」交易。

雷曼兄弟這樣的瘋狂舉措是誰的責任？檢察官沃盧卡斯在報告中下結論表示：「有充分的證據懷疑雷曼的高層違反受托人職責，將雷曼暴露於承擔重大誤導性定期報告的潛在責任中；公司外部審計師安永會計師事務所極其粗心大意，沒對這些定期報告加以質疑。」沃盧卡斯表示，雷曼的幾位前高管和安永會計師事務所可能會面臨訴訟。

「實質上有問題，但從形式上講沒問題」，吳毓武這樣認為，理由為「回購 105」是以交易為基礎，而且是非關聯方間的公平交易，並且符合會計期間界定。

根據美國財務會計準則，只要賣出回購交易滿足 FAS 第 9 條中的有關規定，即可當作銷售核算，否則當作擔保借款核算。吳毓武認為：「或許這就是由倫敦的律師事務所出具允許交易的法律意見原因所在，如果雷曼有心，『回購 105』 交易滿足第 9 條不會有問題。」

值得一提的是，雷曼從 2001 年開始使用「回購 105」時，當時在美國沒有律師事務所願意給雷曼開出允許其以真實銷售來核算「回購 105」業務的法律意見書；後來雷曼只能找了位於倫敦的年利達律師事務所 (Linklaters) 為雷曼在英國的分支開具了上述法律意見書，依照的是英國法律。

此後，雷曼位於美國的分支要做「回購 105」交易，只需先將要交易的證券資產轉讓給雷曼於英國的分支，再由後者完成「回購 105」交易。

但實際上，調查顯示，這也大幅增加了雷曼的融資成本，因為「離岸的回購操作比美國本土的操作成本更高」。

雷曼的外部審計師安永會計師事務所的日子並不好過。安永剛於 2009 年支付「巨額賠款」從雅佳控股 (Akai Holdings) 的案子中抽身，現在又有可能陷入雷曼的泥潭。

沃盧卡斯表示：「無論是在對舉報人指控雷曼使用『回購 105』的調查中，還是在雷曼財務報表的審計與審查方面，都有理由認為安永未能達到專業標準。」

調查報告指出，安永的審計師「沒有對未披露的 500 億美元臨時性表外交易采取任何行動提出質疑或異議

問題之一出在一個「告密者」馬修‧李 (Matthew Lee) 身上。 2008 年第 2 季末，馬修對總額高達 500 億美元的「回購 105」 操作產生懷疑，調查顯示，他曾經向安永合夥人 William Schlich 和 Hillary Hansen 報告過，但安永在隨後與雷曼審計委員會和內部審計人的多次會議中，從未提及這一問題。

對此，安永的回應則是：「雷曼的破產發生於 2008 年 9 月，是金融市場中一系列不可預見的不利因素所致。安永對雷曼的最後一次審計是截至 2007 年 11 月 30 日的 2007 財年。安永的審計意見指出，雷曼的 2007 財年的財務報表公允且任合通用會計準則 GAAP 。」

吳毓武認為：「只要律師事務所出了意見書，會計師事務所就沒有責任；但對於這樣大額的交易，審計師有義務察看管理層做此交易的目的，如果發現有疑問，就有必要提醒投資者。」

上述投資銀行人士則表示，現在還不能確定安永是否會陷入麻煩，因為雖然雷曼使用「回購 105」遠比其同行激進，但也還沒有正式的控訴說雷曼違反規定。

問題的另一關鍵在於，雷曼的「回購 105」交易是否需要披露。吳毓武表示，他查遍美國會計準則、審計準則或相關法律中的披露要求，都沒有有關回購披露的具體規定。

他續指「有趣的是，美國財務會計準則委員會 (FASB) 似乎於 2007 年中也體會到了麻煩」。 2007 年 6 月， FASB 曾就修改回購融資協議的核算方法進行過公眾咨詢。到 2008 年 2 月， FASB 發布了 FAS 140-3 對轉讓金融資產和回購金融資產交易的會計處理進行規定，並於 2008 年 11 月 15 日開始實施。但還是沒有解決問題，也沒有新的有關披露方面的要求。

另外，報告還指出，競爭對手摩根大通 (JPMorgan Chase) 、花旗集團 (Citigroup) 等採取的措施，以及最後幾日公司流動性的不足，可能加快了雷曼的崩潰。

BTCGaw 以高於市價買入比特幣

特拉華州米爾福德2015年4月14日電 /美通社

特拉華州的加密貨幣交易商 BTCGaw Inc (http://www.btcgaw.com) 今天宣佈，隨著該公司公佈新的加密貨幣投資政策和需求，該公司公開向比特幣賣家提供了一個難以拒絕的報價。BTCGaw Inc 已經提供了針對比特幣交易的市場最高報價，買入價比 Blockchain 官方價格高出11%。

該公司開發了一套先進的支付平臺，能夠向客戶提供即時支付服務。該公司與許多國際銀行達成了合作關係，因此只要客戶提供正確的支付資料，就能夠通過其網站平臺，實現銀行轉賬和 Paypal 的網上自動即時支付。這項服務並沒有具體時限，但該公司表示，根據其政策和目標容量，如果達成銷售目標，服務很可能在沒有預先通知的情況下推出。

BTCGaw Inc 於2014年7月由前銀行業專業人士 Tony Gaw 成立。Tony Gaw 看到了廣闊的市場機遇，認為科技將推動未來金融市場的發展，加密貨幣將蓬勃發展。公司行政總裁 Tony Gaw 表示：「加密貨幣最終將成為金融系統內的主流，我們離那一天並不遠，只需幾年時間而已。」該公司是一家穩健的加密貨幣買家和投資者，儘管在新興的另類貨幣市場看到了大量的商業機遇，並至少現在不會使其核心業務發展處於未知的風險中。

BTCGaw 目前正在就成為首個比特幣交易所進行商談，旨在為一些主要消費品在線廠商服務，這些廠商已經逐漸準備好接受客戶用比特幣付款。此外，該公司經過協商，已經快要與一家重要的在線賭場就服務使用比特幣簽署協議。

BTCGaw 因此已經制定了一項買入策略，旨在聯合想要受益於該公司最新報價並樂於以市場最高價格出售比特幣的所有賣家。

業績俏，航空雙雄高飛

2015-04-13  【時報記者江俞庭台北報導】

華航(2610)、長榮航(2618)公布首季營收，皆較去年同期成長5%、10%；法人看好在油價較去年同期低，首季獲利將有不錯表現，航空雙雄早盤股價漲幅約2%左右。

華航3月營收126.97億元，月減1.2%、年增2.7%，首季營收為371.61億元，年成長5.4%，其中，首季客運營收為236.32億元，年增2.5%，而貨運營收為111.44億元，較去年同期成長15%，表現強勁。

長榮航3月營收月增8.2%，達117.56億元，首季營收為333.74億元，年增9.8%；其中，首季客運營收年增7.2%，貨運營收則年成長4%。

更名為興航(6702)的復興航空，3月營收滑落至8.1億元，不僅失守10億元關卡，並創下25個月單月營收新低水準；首季營收為28.5億元，年減4%，為近幾季以來年率首度出現負值。

華航「薯條包機」 貨運Q1賺破百億

2015-04-07 聯合報 記者周小仙／台北報導

航空業績報喜，由於美西港口去年8月塞港，許多海運訂單轉進空運，華航去年四季貨運營收121億元，較2013年成長6％，今年首季貨運營收112億元，更較去年同期大幅成長15％。今年第一季部分產業供應鏈因美西持續塞港，無法如期運送原物料，帶動亞洲往返美國的包機需求。

華航貨運業務受惠海運轉單空運，去年第三季開始陸續直飛三班台北往西雅圖的3C產品包機、一班自洛杉磯前往東京的薯條包機等，今年來更執行高達17班自台灣、日本、越南飛往美國的貨運包機。

華航表示，去年8月起，美國西岸海港因碼頭工人怠工，碼頭進出口貨物壅塞的情況越來越嚴重，因而讓西岸航空貨運接到原本屬於海運的「特殊貨品」，像是20噸的衛生紙、30噸的冷凍牛豬肉、40噸的披薩跟貝果的麵粉、50噸的咖啡豆到上千噸的薯條，華航還接到洛杉磯包機直飛到東京的「薯條貨運包機」訂單。

華航解釋，「薯條包機」是由於日本薯條熱銷，讓銷往日本的冷凍馬鈴薯貨量成為出口大宗，去年12月底遇到日本新年假期，貨運需求旺盛，但礙於美西碼頭塞港，便有貨運承攬商找上華航，詢問從洛杉磯包機「薯條」直飛東京，順利於東京海關過年封關前，在12個小時內將日本所需要的薯條從美國「空運直送」。

華航目前共有21架747-400F全貨機，遍布全球33個貨運航點，每周飛航90班次。展望2015年在國際油價回歸平穩、全球經濟保持擴張等支撐下，華航預期航空貨運市場景氣將持續回溫，因此，今年將擴大貨運運能。

華航除第三季召回一架封存貨機重新投入服務，還會透過即將引進的777、737-800、A350等客機腹艙，強化艙位供給能力。

據調查，華航2013年空運承運119.7萬噸貨量，國際航空貨運量全球第6，比2012年上升一名。

投資者選擇P2P產品要謹慎

2015-04-03 法制晚報訊 (記者 王磊)

最近，有網友在「曬」去年P2P投資收益時，對一種「隨用隨取的P2P理財賬戶」稱讚不已，認為其兼具了高收益和流動性兩種優點。在保證了一定收益率水平的同時，還滿足了投資者對流動性的需求，這種創新必將為平台贏得更大的市場空間。

收益高未必安全

所謂「隨用隨取的P2P理財賬戶」是指這樣的P2P產品：一種是隨著投資期限的延長，收益率遞增型產品。用戶投資后，投資期限並無限制，可在一定時間點提取本金並獲取約定的收益。比如第一個月(或季度)可獲得6%的年化收益，第二個月(或季度)可獲得6.5%的年化收益……以此類推。

另一種與餘額寶類產品類似，約定一個收益率，用戶可隨時提取本金並獲取相應收益。雖然產品的投資規則與餘額寶類似，但其年化收益率遠遠高於餘額寶，高的可達百分之十幾，因而吸引了大量投資者。

2014年起，這類P2P平台交易規模擴張得十分「兇猛」，有的平台僅上線短短幾個月時間，月交易量就達到千萬元，迅速獲得了風投的青睞。不過，這一模式是否真像上述網友眼中那樣「完美」呢？銀率網分析師認為，這類P2P產品看似「貼心」，但投資者「隨心所欲」取現的便利，必然是通過平台的資金池來實現的。

餘額寶類產品對接的是貨幣基金，之所以允許用戶隨時提現，是因為貨幣基金通常買的是風險極低、流動性強的投資品種，基金經理每日會預留出一定現金頭寸以應對用戶隨時提現的需求。
　　
資金池模式有兩大風險

P2P資產，無論是小微經營貸還是消費貸，其風險都遠遠高於貨幣基金的資產，並且P2P債權必定都有固定的期限，在這個期限內不能隨意要求借款人還款。但當用戶可以隨時提現、P2P借款又尚未到期時，提現的錢只能來自P2P的「墊資」，即平台找錢滿足提現要求，待借款人還款后再補回去。毫無疑問，這種模式下，投資人和投資標的不再一一對應，唯一的辦法只能是資金池。

銀率網分析師提醒投資者，對於投資者來說，資金池模式最大的風險有兩方面，一是平台可能隨意挪用資金，增強了「跑路」的動機；二是這種不透明的運作模式為「借新還舊」提供了掩蓋，即使平台出現壞賬高企或現金流吃緊的情況，仍可以拿新用戶的資金代償。

因此，對於兼具高收益和流動性的P2P產品，投資者需要區分的是，「流動性」是通過平台本身的二級市場轉讓實現的，還是通過平台直接贖回債權實現的，若屬於後者，除了「高收益」與「流動性」之外，投資者還需注意安全性。