李長榮氣爆案 暴露金融業風險

【中央社╱台北10日電】2014.08.10

李長榮化工氣爆意外，除了衍生出石化管線公安問題外，也暴露金融業在低利環境下，單一企業若遭遇重大意外，可能引爆的連帶效應。

根據金融監督管理委員會統計，全體國銀對榮化曝險金額約新台幣200億元，雖然以今年全年銀行獲利可望超過3,000億元相比，銀行業有能力承受，但也占銀行今年辛辛苦苦獲利的5%。
更何況，榮化在台灣僅算是股本不到百億元的中型企業，出事對於銀行業獲利就已經有相當程度影響，若有大型企業有類似問題，金融業只能「挫著等」。

造成榮化有約200億元銀行業曝險部位的主因，是榮化在2011年太陽能產業最風光的時候切入太陽能產業，旗下福聚太陽能100億元的聯貸案，由台北富邦銀行主辦，參貸行包含兆豐銀行、台灣銀行、合作金庫銀行等14家銀行。由於銀行團超額認購踴躍，最終以107億元結案，當年簽下107億元聯貸案，號稱「太陽能產業有史以來最大的一筆聯貸案」。

銀行業者表示，對於榮化未來償債能力，銀行已經難以評估，尤其當初放款主要是看好榮化在石化業的獨特地位，在進行財務審視時，怎麼可能深入到察看哪裡有管線，是否可能有隱藏的公安危機。

銀行業者苦笑地說，以目前銀行業新台幣存放利差普遍2%至3%的水準，即使是大型的百億元聯貸案，銀行可能只能賺到3億元，但面臨的卻是百億元的風險，除了評估籌資企業的債信及還款能力外，遇到天災人禍，往往只能摸摸鼻子自認倒楣，無法有事前防範機制。

銀行業如此，單純當個投資者的壽險業也難逃脫，根據榮化去年年報資料，截至今年5月2日在榮化10大股東中，壽險股即占4席，持股最高的是富邦金控旗下富邦人壽持股5萬8697張，居第5大股東，國泰金控旗下國泰人壽也持有榮化3萬5301張，持股比率4.14%。

此外，新光金控旗下新光人壽持有榮化1萬6564張，南山人壽持有榮化1萬5913張。除南山人壽僅公開發行、未上市櫃外，上市櫃壽險業持有榮化超過11萬張，同樣受傷慘重。

法人表示，壽險業投資榮化主要看好榮化長期穩定的配息能力，自2009年至2011年，每年每股都可配發超過2.6元的現金股息，符合壽險業投資高現金殖利率個股的要求，也吸引壽險資金長期進駐。

但榮化目前面臨的是流動性風險，加上大社廠遭到停工後，直接影響到本業獲利能力，壽險業踩到這檔地雷，恐怕也只能認賠殺出。