黃小玉價飆 國內行情反彈乏力

2015年07月02日  工商時報記者林祝菁／台北報導

美國農業部最新報告指出，受到天候影響，不論季度庫存、種植面積均較市場預期的低，造成國際「黃小玉」大漲，漲幅逾5～7％，恐牽動國內相關商品行情。不過，由於業者手上仍有許多低價庫存，沙拉油、麵粉短期無力反彈，飼料則削價競爭嚴重，更是沒有上揚跡象。預期得等到中元節，才有回溫機會。

美國農業部公布的報告指出，截至6月1日，黃豆、玉米、小麥季度庫存分別為6.25億英斗、44.5億英斗、7.53億英斗，均低於市場預期，且種植面積也受到天氣不佳因素，報告的數字也低於市場預估。黃豆種植面積估為8,510萬英畝、玉米8,890萬英畝、小麥5,610萬英畝。

因美國農業部季度庫存偏低，加上天氣無法預測，造成黃小玉全面飆漲。

根據芝加哥期貨交易所（CBOT）在最新一個交易日指出，9月玉米大漲7.7％，達到422美分，9月小麥上漲5.5％、達615.75美分，11月黃豆漲幅5.8％，達1,049.5美分，幾乎都漲了半根停板。黃豆、玉米均創了5年來單日最大漲幅。

貿易商分析，這一波黃小玉漲的又急又猛，尤其小麥，不過，依麵粉公會的標購紀錄來看，由於剛買到8月分的小麥，庫存量十足，下次開標還有一段時間，因此，即使小麥期貨大漲，廠商手中還有低價，不至於會立即反應。

此外，飼料廠今年受到供需失衡影響，這幾個月來，價格跌跌不休，業者表示，雖然玉米、黃豆期貨漲，國內豆粉也漲，但削價競爭情形依舊嚴重，加上之前禽流感事件，飼養量稍微降低，使得飼料「欲漲不易」。有廠商哭笑著說：不賠錢已經不錯了。

國內上市飼料廠，包括大成（1210）、卜蜂（1215）、統一（1216）、福懋油（1225）、台榮（1220）。

國內上市油脂廠，有大成、泰山（1218）、福壽（1219）、福懋油、大統益（1232）。最近18公升桶裝沙拉油，本周最新盤價仍在540～550元，業者表示，由於今年天氣爆熱，油的出貨量不大，加上大家手上還有一些低價黃豆，預期在中元節前才會消化完畢，屆時才有調漲的機會。

割喉後跌刀刃上…銀行主管他殺轉為自殺

【數位新聞中心╱綜合報導】 2014.11.21

美國紐約市警總局官員表示，花旗集團高管米勒（Shawn D. Miller）遭割喉一案20日正以自殺案調查，警方還在其身下發現一把刀。

米勒是花旗集團的環境政策專家，為公務經常出差全球各地。他的專長是判斷投資風險。他在2011年被升為花旗集團（Citigroup）的環境和社會風險管理總經理。

警方最初在米勒家的浴缸發現其屍首時，曾一度懷疑本案為他殺。儘管當時米勒手腕與脖子處的傷痕與自殺吻合，但警方並未找到凶器。直到犯罪現場調查員移動米勒的屍體，在其身下發現一把刀，他們才開始改變調查方向，從凶殺角度轉為自殺。警方判斷，米勒是用刀割破喉嚨，跌進浴缸後，順勢臥倒在刀刃上。

不過官方死因還需法醫辦公室完成屍檢後確認，其中包括毒理學檢測報告。另有發言人指出，19日進行的屍檢尚不能確認死因，仍需進一步化驗。

警方透露，他們還將與一位可疑男子對話，該男子曾在15日晚6時30分左右，與米勒一同走進公寓大樓的電梯。第二天（16日）下午4時45分，該男子身著與前一天相同的衣服獨自離開公寓大樓。不過他又在15分鐘後折返，並要求見米勒。米勒曾告訴門衛，「這座公寓不歡迎」這名男子，因此他要見米勒的要求也遭到拒絕。

米勒生前最後一次被人見到是17日晚6時30分，監控攝像拍到他在電梯內。另外，一名自稱是米勒男朋友的男子向警方透露，他最後一次與米勒接觸，是兩人在17日晚7時11分打電話交談。

美国大丰收 玉米价格将遭遇雪崩？

 文 / 张澄  2014年07月08日 来源：华尔街见闻

世界第一大玉米产国美国的玉米产量大增的同时，玉米价格却陷入了危机边缘，谷物类大宗商品期货市场或将迎来一场雪崩。

美国芝加哥交易所玉米期货价格跌至每蒲式耳4.03美元，创下2010年8月以来最低水平。同时，彭博大宗商品指数（包含22种原材料期货）今年4月底以来已经下跌3.7%。美国政府数据显示，今年美国玉米单位面积产量将增长4.1%，达到历史新高每公顷165.3蒲式耳。

据调研公司林恩集团（The Linn Group）数据显示，美国国内玉米库存已经创下四年新高，预计今年美国玉米产量将增长2.8%，达到143.14亿蒲式耳，创下历史新高。今年4月底以来，芝加哥交易所（全球最大谷物交易所）的玉米期货价格已经下跌22%，已经步入熊市。

一旦秋天到来，收获季节因素可能导致玉米价格跌得更多。高盛在6月的一份报告中表示，预计6个月后玉米价格将下降至每蒲式耳4美元。荷兰合作银行（Rabobank）也表示，预计第四季度玉米价格平均将达到每蒲式耳4.07美元。

此外，华尔街见闻网站曾介绍，作为世界第二大玉米产国，中国今年的农作物产量也将取得大丰收。同时，鉴于转基因作物审查的问题，中国年内已经取消了来自美国的数批次玉米进口。包括巴西，乌克兰等国玉米产量的增长也令他们对美国玉米的进口依赖程度减少。

美国农业部此前发布的《中国未来十年肉类需求上升，饲料进口增长》报告称，中国目前玉米进口量约是500万吨。预计未来十年中国玉米进口量将增长至1,600万吨，到2023/2024年达到2,200万吨。未来十年中国将占到全球玉米新增交易的40%。作为世界上人口最多的国家，中国将在2017年超过当前排位第三的韩国、2019年超过当前排位第二的墨西哥，并最终在2020年超过日本成为全球最大的玉米进口国。

近月大跌逾2成 咖啡期貨步熊市

2014年06月05日  【蘋果日報陳冠穎╱綜合外電報導】

巴西旱災情況獲得紓解，今年一度飆漲近9成的阿拉比卡咖啡豆期貨，價格大幅修正，周二紐約收盤價來到每磅1.7115美元，較4月底創下的2年高點下跌逾20%，短短6周便從高點墮入空頭熊市。

避險基金減碼投資

受最大出產國巴西面臨50年來最嚴重旱災影響，咖啡豆期貨今年漲幅驚人，4月24日一度衝上2年新高每磅2.148美元，較年初飆漲87%，但隨著旱象減輕及美國庫存攀升，近來價格走軟，昨一度續跌逾1%，跌破每磅1.7美元關卡，連4日走跌，較4月底高點回檔逾21%。

避險基金近3周2度減少咖啡豆投資，截至5月27的一周，淨多頭部位又降低3.4%。
Vision Financail Markets 資深分析師克魯爾（Boyd Cruel）表示，產量高於預期代表旱災帶來的傷害並沒有先前所想的嚴重，目前收成情況仍然良好。

本周黄金为何大跌？请问超级“厄尔尼诺”！

文 / Shox  2014年06月01日 来源：华尔街见闻

年初以来市场就担心超级“厄尔尼诺”将血洗大宗商品市场，现在避险黄金资产已经落入了圣婴的魔爪。黄金本周暴跌3%，跌至近4个月以来最低。市场全球最害怕的事情，就是印度买家需求下降。瑞银贵金属策略师Edel Tully说，现在需要密切关注印度6月份雨季对黄金市场的影响。

多项研究显示1998年以来最严重的厄尔尼诺很有可能在今年7月降临，将引发亚洲的炎热天气，这可能导致印度雨季降雨减少气候干燥。印度农民黄金购买量占印度总黄金购买量的60%，6月开始雨季将直接影响印度的黄金需求。

Edel Tully说：“一个好的雨季与农作物丰收密切相关；这将提高农民收入推高对黄金需求。”“一个坏的雨季导致歉收，从而推高粮食通胀，促成高收入者购买黄金。然而对黄金主要来自印度农民，他们可能出售自己持有的黄金，并且只留出较少的钱买黄金。”

厄尔尼诺除了造成亚洲南部的干旱之外，令南美、美国的气候较以往更加潮湿。这可能有利于北美洲的农业生产。法兴银行分析师Chris Narayanan认为，美国大豆和小麦产量可能因此获得丰收。

此外厄尔尼诺现象导致大西洋的飓风数量减少，分析师认为6月开始的美国今年飓风季强度将减小。大西洋的飓风季将影响从橙汁到石油等所有大宗商品，尽管美国页岩石油天然气开发热潮，已经让美国减轻了对墨西哥石油钻井平台的依赖。

聖嬰傷農作 菲印股市不妙

2014年05月27日   【蘋果日報于倩若 綜合外電報導】

《日本經濟新聞》報導，5年來首見聖嬰現象恐衝擊亞洲部分仰賴農產國家及其股市，菲律賓和印度首當其衝；菲律賓目前已面臨嚴重乾旱，農損高達1880萬美元（約5.7億元台幣）。

聖嬰現象常在聖誕節前後出現，會造成南美太平洋海水異常升溫，常使亞洲部分地區異常乾旱，仰賴農業的印度、菲律賓易受影響。 菲、印股市近日漲勢凌厲，菲股創1年新高，部分因標準普爾（S&P）調升菲國債信評等以反映政府經濟與財政改革；印股則創歷史新高，因投資人對莫迪新政府寄予厚望。

推升通膨、促使緊縮

但兩國遭遇的惡劣天氣問題恐因聖嬰現象進一步惡化。去年遭怪颱肆虐的菲律賓，今年嚴重乾旱，衝擊稻米、玉米等作物，迫使農業部動用16億披索（10億元台幣）因應旱情。若菲國續乾旱，將推升通膨壓力，菲央行已升今年通膨目標，理由是乾旱刺激食物漲價，為抑制通膨，央行已提高商業銀行準備金要求，聖嬰恐促使加速緊縮貨幣政策，抽走推升股市上漲的「容易錢」。

在印度，食物價格對物價指標影響較大，降雨銳減將導致通膨飆高，同樣會促使央行緊縮政策，衝擊股市。

美国页岩革命神话破灭? 页岩油重地可采量预估遭猛坎96%

文 / Yveline  2014年05月25日 来源：华尔街见闻

美国页岩革命的神话及能源独立的梦想可能破灭。美国能源信息署(EIA)将页岩油重地蒙特利的可采储量预测值猛砍96%。据美国《洛杉矶时报》报道，EIA将此前对美国蒙特利页岩油基地可采储量预测值从154亿桶调降至6亿桶。这意味着多年来关于美国页岩革命及能源的新黄金时代神话濒临破灭。

蒙特利位于美国加利福尼亚州，是美国规模最大的页岩油基地之一。2011年，EIA为美国能源部所作的一份调查显示，蒙特利页岩油基地储量占全美页岩油总储量的64%。

据信，该基地页岩油储量为美国北达科他州巴肯页岩区(Bakken shale)储量的两倍多。华尔街见闻网站早前提及，巴肯页岩区是美国2012年第二大石油产区，仅次于德克萨斯。当年该区可采储量温和预计为43亿桶。此外，蒙特利基地可采储量还是德克萨斯州南部鹰滩页岩区(Eagle Ford)储量的五倍多。

多年来，蒙特利页岩油区被产业游说者们大肆宣扬，被称作美国石油及天然气产量的“力挽狂澜者”。美国政府相信，该区能够在2020年前为当地增设280万工作岗位，以及每年246亿美元的税收。

EIA将在6月发布此份最新报告。EIA本次对蒙特利可采储量预测的调整部分是基于使用水力压裂采油法的油井实际产出分析的结果。EIA石油分析师John Staub称：从我们收集到的信息来看，我们并未发现该地区原油可采量较高的证据。我们的原油产量预估不考虑各个油田的地质学差异，因其可能导致错误的预测和估计。

路透社援引EIA观点称，从技术角度看，可采储量通产是可变指标，其将随着新的钻井技术发展和原油价格波动而变化。日新月异的钻探技术可能将为蒙特利油区的真实储量提供更为清晰的证据。

近些年，尽管蒙特利油区通过使用水平钻井和水力压裂之类的方法采出大量原油，但与巴肯之类的传统油井相比，水平压裂法并未能帮助该地区成为实力强大的竞争者。

此外，水力压裂法成本高昂。华尔街见闻网站此前曾介绍，使用水平钻井技术和水压破裂技术的页岩油开采成本高达65美元/桶。相较之下，使用传统技术的中东石油开采成本仅为27美元。部分钻井公司已经开始转向其他方法，比如用酸水来融化岩石。但这种方法令钻井工程进度缓慢，还因环境污染问题面临民众的强烈谴责。

庫存增 鎳價創31月來最大跌幅 盤中挫9.7% 其他基礎金屬也跟跌

2014年05月16日    【蘋果日報陳冠穎╱綜合外電報導】

鎳價在印尼出口禁令下過度炒作，今年一度大漲近6成，但在庫存增加、供給疑慮逐漸淡化下，倫敦金屬交易所（LME）精鍊鎳期貨繼周三大跌4.6%，昨盤中又一度暴跌9.7%，來到每公噸18,090美元，創31個月來單日最大跌幅，其他基礎金屬包括銅、鋁、鋅、鉛、錫也同步走跌。

鎳價1月在全球最大鎳礦出口國印尼發布鎳礦出口禁令以來發動漲勢，加上上周法屬新喀里多尼亞發生酸性物質溢漏，導致礦業巨頭巴西淡水河谷公司（VALE）生產鎳工程暫停，鎳價本周二一度衝破21,000美元大關，創27個月新高，今年漲幅曾高達57%，主要大宗商品中表現僅次於咖啡。

印尼禁出口利多鈍化

LME追蹤的精鎳存貨，今年以來增加6.6%，全球最大工業金屬消耗國中國的鎳礦庫存也足以支應到8月，淡化先前因印尼禁止原礦出口引發的供給疑慮。

NTL FCStone分析師梅爾（Edward Meir）表示，此次賣壓不只是普通修正，先前對鎳價上看30,000美元的不切實際看法看來不會實現。鎳價14天相對強弱指數在本月13日觸及91後大幅下跌至51，這項指數超過70對一些投資人來說表示價格準備拉回。除此之外，全球最第1及第2不鏽鋼製造地區中國及歐洲經濟成長放緩，也是鎳礦需求下滑的原因之一。大約有3分之2的鎳礦是用來製造不鏽鋼。

PIMCO仍持多頭看法

Hermes大宗商品資深分析師莫非（Joseph Murphy）表示，夏季穩定期即將開始，鎳價漲勢將會降溫，不鏽鋼需求還會持續疲軟，旗下基金自1月以來已經減碼期鎳多頭部位8成之多。不過，他仍看好鎳價後市，預期今年內仍會衝上25,000美元關卡，近期若跌破18,000美元會進場低接。

PIMCO大宗商品投資組合經理人強森（Nicholas Johnson）則是對鎳價抱持多頭看法，他表示，來自印尼的供給還無法被其他來源取代，這使得鎳價長期仍然看好，目前還無法確定鎳價是否已經漲到不合理。

厄尔尼诺来袭 哪些商品走俏？

文 / 若离  2014年05月11日 来源：华尔街见闻

美国、澳大利亚、印度的国家气象机构均预计今年有60-70%的可能性爆发超级厄尔尼诺，50%以上的可能性在夏天。从3月起，多份官方报告预警，农产品和能源市场可能受亚洲干旱和美洲潮湿的极端天气影响。

4.3亿美元贝莱德（BlackRock）大宗商品策略基金旗下农业证券经理Desmond Cheung预计：“天气有关的风险溢价必然推动大宗商品价格回涨。”有些商品已经显现供应推升价格之势，可可连续两季供应不足，今年价格上涨5.7%，国际可可组织研究预计，厄尔尼诺将使全球可可平均减产2.4%。

法国兴业银行（法兴）最近发布了“厄尔尼诺大宗商品指数”，用它衡量天气现象过去对整个大宗商品市场的影响。该指数显示：

· 从过往记录看，镍最有涨价潜力，1991年以来，每逢厄尔尼诺，镍价平均上涨13%。

法兴大宗商品研究全球负责人Michael Haigh解释，这是因为厄尔尼诺通常会使全球最大镍产国印度尼西亚干旱，而印尼的采矿设备依赖水电。但今年厄尔尼诺可能未必像以前那么影响镍，印尼已经禁止利用出口镍推动价格。

· 除了镍，厄尔尼诺大宗商品指数看好的还有咖啡和铜。因为厄尔尼诺期间全球最大铜产国智利和秘鲁会大量降雨，遭遇洪水的矿区会减产。标准银行的分析师Leon Westgate认为，印尼的干旱可能会影响铜的供给，因为当地一条将铜精矿等原材料运出印度尼西亚的“主干道”——  弗莱河(Fly River)会因干旱而出现水位下降。今年铜价已跌9.1%，分析师认为投资者应该留心。

以上结论应该不算意外，华尔街见闻网站上月文章曾提到《华尔街日报》总结，镍与锌、铜、小麦、可可会明显受厄尔尼诺影响。

《巴伦周刊》近日提到农产品也是今年厄尔尼诺的关注对象。美国加州的大宗商品投资公司Armored Wolf董事总经理Tim Alford预计：今年的需求不会有很大变化。但Alford提到了玉米，基于目前的价格和预期，今年美国的种植规模减少，玉米应该会在厄尔尼诺期间有所作为，今年以来已经涨了22%。

另外，华尔街见闻网站文章此前引用过瑞信报告观点：虽然总体而言厄尔尼诺不会导致亚洲通胀高涨，但某些国家和特定的大宗商品可能出问题。风险较高的是印度。因为印度的食品价格对气候干扰非常敏感，而且食品在印度CPI统计中占比很高，达到48%。商品方面，棕榈油可能明显受影响，因为这种商品的库存消耗比低。

午晚餐吃啥 星巴克想全包

2014年04月26日  【于倩若╱綜合外電報導】

全球最大咖啡連鎖業者星巴克（Starbucks）公布上季全球及全美同店銷售均成長6%，並調升至今年9月底止的本年度每股稅後純益（EPS）目標至2.68美元，均超越預期。
在早餐菜單成功之後，星巴克已經開始實驗午晚餐菜單，進一步拓展酒類、輕食等咖啡以外的餐點增加收入。

計劃賣酒輕食

星巴克上季（1~3月）儘管營收僅增9.1%至38.7億美元（1,173億元台幣），稅後純益則增長9.4%至4.27億美元（130億元台幣），符合市場預期。星巴克拜新品烘焙甜點、雞蛋三明治以及對大約800萬名會員的回饋計劃之賜，今年度EPS上看2.68美元，高於公司原先預估的2.67美元和分析師預測的2.66美元，周四盤後股價漲逾3%。

星巴克執行長舒茲（Howard Schultz）已成功以新推出的早餐三明治、果汁及茶飲等非咖啡產品，吸引美國消費者，如今要開始拓展晚餐計劃，並在下午時段販售啤酒、紅酒與輕食。營運長阿爾斯戴（Troy Alstead）說，上季美國市場對銷售成長貢獻最大的是餐點。

咖啡豆期貨月漲19% 飆上逾2年新高價

2014年04月24日   【陳智偉╱綜合外電報導】

早餐飲料漲勢凶猛，消費者恐愈來愈難下嚥。阿拉比卡咖啡豆期貨近1個月狂飆19%，周二收漲逾7%，創26個月新高，昨繼續刷新紀錄，一度上漲2%至每磅2.169美元，今年來漲幅超過90%，其他包括柳橙汁行情也徘徊2年高點附近，牛奶期貨同樣居高不下。

全球咖啡主要產地巴西今年初面臨10年來最嚴重旱災，如今雨量過大又影響咖啡豆收成及品質，專家持續下修產量預估，期貨交易商ED&F Man控股旗下Volcafe周二大砍巴西年度阿拉比卡咖啡豆產量目標逾10%。

若包含羅布斯塔咖啡豆，Volcafe認為全球咖啡豆仍將供不應求，供給缺口達1,100萬袋（每袋為60公斤或132磅），相當於阿拉比卡咖啡豆第2大出口國哥倫比亞的總產量。
投資機構INTL FCStone資深副總裁羅奇：「大家每天對災情都有進一步了解，但損失卻難以量化，巴西咖啡豆收成的不確定及對全球供給的影響，讓交易商恐慌。」

柳橙汁今年漲17%

金融顧問公司Hackett本周發表投資報告指出，咖啡豆正進入「超級牛市」（hyper bullish），預估2015~2016年度全球供給缺口至少1,000萬袋，很有可能帶動咖啡行情衝上歷史新高。

其他早餐飲料包括柳橙汁、牛奶，價格也居高不下。由於佛羅里達柳橙受蟲害影響，產量恐下探29年低點，柳橙汁期貨目前也徘徊在2年高點附近，昨來到每磅1.6275美元，今年來漲幅達17%。牛奶期貨今年來也大漲35%，昨來到每百磅24.25美元。

乌危机推动食品价格升至10个月高点

Reuters,  Ben Winkley

3月份全球食品价格连续第二个月大幅上升，达到2013年5月以来的最高水平。此前，克里米亚的紧张局势曾令外界担心粮食发货会受到影响。

联合国粮农组织(Food and Agriculture Organization of theUnited Nations)发布的月度食品价格指数指出，食品价格上升也受到美国和巴西的不利天气因素影响。在美国，2012年天气因素的影响仍然可见，肉类和小麦价格依然高企；在巴西，长时间的干旱天气令咖啡和甘蔗等作物的生长受到影响。

联合国粮农组织发布的3月份食品价格指数平均为212.8，比2月份上涨4.8点。

以一揽子食品类商品的国际贸易价格为基础的该指数显示，除乳制品价格四个月来首次下跌（-2.5％）以外，其余各类商品价格全部上涨。涨幅最高的是食糖（+7.9％）和穀物（+5.2％）。

但粮农组织说，克里米亚局势引发的对黑海粮食发货可能受到影响的担忧自3月份以来已有所消退。凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家皮尤(Tom Pugh)说，一直以来对价格构成支撑的供给因素将消退，特别是在如果美国不进一步出现不利天气的情况下。他说，这可能会令食品价格重拾之前的下行走势。

美国播种面积跌至4年最低，玉米期货创半年新高

文 / Shox  2014年04月01日 来源：华尔街见闻

美国农业部报告玉米播种面积跌至4年最低，而库存同比增长不及预期。市场担心全球第一大玉米生产国产量收紧导致玉米期货飙升。周一美国农业部报告称，预期今年播种季播种面积为9,169.1万英亩，同比下跌了370万英亩。此前彭博通讯社预期播种面积为9,301.4万英亩。

在另一份报告中，数据显示截至3月1日美国玉米库存量为70.1亿蒲式耳（230万吨），相比年初54亿蒲式耳增长30%，但是这个库存数据仍然比预期少9,000多万蒲式耳。数据后芝加哥交易所12月交货玉米期货上涨近2%，触及每蒲式耳5美元，创下自去年9月份以来最高。市场担心播种面积减少，导致今年玉米供应显著下滑。

农产品咨询公司AgriVisor LLC分析师 Dale Durchholz说：“玉米供应数据比人们预想的紧张。农业部报告让人意外，一季度饲料需求比原先预想的要高。”

美国农业部报告，从去年12月到今年2月美国玉米消耗量为34.5亿蒲式耳，大大高于去年同期26.3亿蒲式耳的水平。一季度农产品价格全线飙升已经引起市场忧虑。作为主要饲料的玉米上涨16%，瘦猪肉价格更是飙升了51%。

Durchholz认为：“农民只愿意种植较少的玉米，进入5月温和，干燥的天气后，我认为数据可能会向上修正。”

咖啡可可原糖全线大跌，"干渴”巴西终迎降雨

文 / Yveline  2014年03月21日 来源：华尔街见闻

隔夜，美国洲际交易所部分农产品期货遭遇沉重打击，阿拉比卡咖啡期货录得三年半最大单日跌幅，原糖期货劲挫，可可期货大幅走低。这些农产品大幅走低的原因只有一个：巴西迎来降雨。

ICE-5月阿拉比卡咖啡期货盘中重挫7%，触及三周低位1.7255美元，收盘下跌6.1%，报每磅1.7415美元。英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)5月罗布斯塔咖啡期货收跌2.5%，报每吨2,037美元，进一步远离上周触及的17个月高位2,218美元。

ICE 5月可可期货大跌1.7%，报每吨2,974美元。Liffe 7月可可期货收跌0.8%，报每吨1,880英镑。ICE 5月原糖期货大跌1.6%，报每磅17.05美元，本周可能连跌第二周。Liffe-5月白糖期货收跌1.2%，报每吨454.00美元。

今年，巴西迎来罕见旱情，干燥的天气威胁巴西农作物供应，并推涨咖啡价格在3月12日创下两年最高点位。甚至在旱情有所缓解时，咖啡期货价格仍然比去年同期高出30%。年初至今，咖啡期货已经暴涨60%。

商品气象集团（Commodity Weather Group）称，巴西主要农作物产地迎来降雨，这将降低现货农产品损失。Vision Financial Markets高级分析师Boyd Cruel对彭博新闻社表示：“农产品交易将取决于降雨前景。今年，农产品期货涨幅有些过度，且上涨过快。”

麦格理分析师Kona Haque表示：“咖啡价格将低于当前水平，除非天气风险持续。”据彭博新闻社消息，MDA Weather Services气象服务称，未来五天，巴西Parana和Sao Paulo两地将迎来冷锋，这将带来更多的降雨。周末，Minas Gerais州也将迎来一场雨。

下图是年初至今，部分期货累计涨幅：

降雨過多 印度本年度糖產量估年減5%

精實新聞 2014-03-18 記者 黃文章 報導

《The Hindu Business Line》3月18日報導，印度糖廠協會 (Indian Sugar Mills Association, ISMA) 公佈的數據顯示，截至三月中旬的本年度糖產量年減8%至1,938萬噸，預計自去年10月起的2013/14年度糖產量將年減5%至2,380萬噸，低於上年度的2.510萬噸。

ISMA 的數據顯示，在印度的主產地馬哈拉斯特拉邦，糖產量為641萬噸，含糖率為11.2%，上年同期的糖產量為723萬噸。北方邦糖產量則是年減80萬噸至507萬噸，卡納塔克邦糖產量則是年增8%達到345萬噸。截至二月底，印度糖出口量總計112萬噸，其中粗糖出口量60萬噸。

彭博社2月份對12位交易商、生產商以及分析師的調查預估顯示，第二大糖產國印度自去年10月起的2013/14年度糖產量將年減6.4%至2,350萬噸，此將創下四年新低，主要因為雨量過多導致甘蔗含糖率減少的影響。

分析機構 Kingsman SA 發佈的 2014/15年度糖市預估表示，由於政府政策支持以及主要生產國貨幣貶值，部分抵消了糖價下跌的影響，全球糖市預期將連續第五年呈現供給過剩。Kingsman預估，2014/15年度，全球糖產量將較本年度預估的1.777億噸增加至1.81億噸，消費量則預估將年增2%至1.7896億噸，糖市的過剩預期較本年度預估的230萬噸縮減至210萬噸。

Kingsman 分析師 Fabienne Pointier 指出，2014/15年度全球糖產量預期將持續增長，因甜菜糖生產國包括歐洲、俄羅斯與烏克蘭等還未面臨足夠的價格壓力令農戶減少種植面積，而主要蔗糖生產國則受惠于政府政策的支持以及其貨幣的貶值。世界前兩大糖產國巴西與印度的幣值去年分別貶值13%與11%。

圣婴重临 大宗商品和农业投资者警惕 今年“厄尔尼诺”重现

文 / xiaopi  2014年03月12日 来源：华尔街见闻

大宗商品和农业投资者正越来越警惕，一周内已经有三份官方报告警告厄尔尼诺现象的出现可能影响农产品和能源市场，而今年以来全球各地的极端气候已经让市场猝不及防。

据维基百科，厄尔尼诺（及相反的拉尼娜）现象是指东太平洋赤道区域海面温度（厄尔尼诺事件时变暖，拉尼娜事件时变冷）和西太平洋赤道区域的海面上气压的变动。这两种变动是相互联系的：东太平洋的暖洋阶段，即厄尔尼诺，伴随着西太平洋的高海面气压；东太平洋的变冷阶段，即拉尼娜，伴随着西太平洋的低海面气压。

澳大利亚气象局周二表示热带太平洋次表层（tropical Pacific subsurface）在过去几周里“大幅变暖”，这意味着未来数月里洋面温度可能上升。该机构还表示，近期西太平洋的西风强劲程度是自上一次2009年厄尔尼诺现象爆发以来最强的。

而此前美国气候预测专家认为今年夏天有50%的可能发生厄尔尼诺现象，而日本气象局也上调其对厄尔尼诺现象发生可能性的预测。Rabobank 的商品分析师 Tracey Allen 向英国《金融时报》表示：“这无疑是每个人都需要考虑的问题，无论是商品投资者还是农民。每个人都在密切关注，因为它对作物有着巨大的影响。”

《金融时报》称，在 1997-1998 年上一次厄尔尼诺现象强劲爆发时，美国农业遭遇数以亿计美元的损失。而当前本就遭受货币贬值和进口价格走高的贫穷国家将面临更艰难的环境。分析师们则认为部分大宗商品价格已经反映了可能的气候影响。

麦格理的农业分析师Kona Haque认为：潜在的厄尔尼诺预期已对咖啡和棕榈油价格形成了支撑。太平洋温度升高还可能影响全球最大鱼肉出口国秘鲁的渔业收成。由于需求的上升，鱼肉价格也已处于历史高位。而鱼肉价格的进一步走高可能会影响饲料的价格。

气象学家密切关注这一次的厄尔尼诺，因为专家们猜测着可能终结自上世纪90年代末厄尔尼诺大爆发以来所谓的全球变暖暂停的现象。当然，目前谈论其影响仍然为时尚早。

climateerinvest 认为太平洋年代际振荡指数（Pacific Decadal Oscillation，PDO）在2007年已进入变冷期。在这一期间，厄尔尼诺现象的影响只有变暖期影响的一半，但也的确会发生。