文 / Yveline 2014年05月17日 来源:华尔街见闻
和华尔街投行相比,对冲基金从业者或许更加幸福:压力较小,薪资经常更多,穿着也更为随意——你只需要人字拖、休闲裤,以及羊毛背心就OK了。有些对冲基金还会给自家员工发一些甜蜜的,或者“残酷的”福利。比方说下面这些:
Avenue Capital ——免费早餐
Marc Lasry创建的艾威基金集团(Avenue Capital)为员工提供免费早餐。以甜食开启新的一天,这个主意似乎不赖。艾威基金集团当前资产规模高达136亿美元。1995年,Marc Lasry和他的姐姐Sonia Gardner共同创办了艾威基金。该基金是目前全球最大规模的专注于濒临破产公司的债务、贷款或有价证券等不良资产投资的对冲基金公司。当前,Marc Lasry以17亿美元的身家在福布斯对冲基金亿万富豪榜单上排名第24位。Marc Lasry第长期支持民主党,是奥巴马和希拉里的铁杆政治盟友。2006年,美国前总统克林顿的独生女切尔西加入艾威基金集团工作。
Pershing Square ——顶级健身房
Bill Ackman的潘兴广场资本管理公司(Pershing Square)在第七大道888号总部为员工建造了全球顶尖水准的健身房,还聘请了一位私人健身教练。潘兴广场当前的资产规模同样为136亿美元。其创始人Bill Ackman投资风格激进。潘兴广场的基金经理们多数来自黑石、高盛。此外,这家基金还是沃顿商学院和哈佛大学毕业生的就职圣地。近年来,潘兴广场最为知名的投资事件就是2012年以10亿美元大笔做空美国直销企业康宝莱。
Blackstone ——御用擦鞋师
黑石集团(Blackstone)的身份相对复杂:全球最大的上市私募巨头之一、投行、对冲基金,公司福利也显得与众不同:公司特意聘请了一个人专门为内部雇员擦鞋。今年一季度,黑石集团净利润大幅增长30%,至8.14亿美元。当年股价为70美分,远超分析师预期的55美分。黑石集团不动产业务部门具有出色的业绩表现。华尔街见闻网站曾提及,金融危机后的止赎潮导致美国家庭房屋自有率跌至20年来最低,这令在房价大跌期大量买入房产的黑石成了最大的受益者。前香港财政司司长梁锦松曾就职黑石集团。
Perry Capital—— 御用理发师、高档百货商场Barneys折扣、湾流私人商务机
Perry Capital的这位御用理发师每周会为雇员们服务两次。Perry Capital的雇员们还能享受高档百货店Barneys的折扣,这完全是占了老板Richard Perry的光。作为Perry Capital的创始人,Richard Perry还是Barneys的董事会主席,且Perry Capital还控股Barneys。Richard Perry也是一位忠诚的民主党支持者。不得不说,Perry Capital还真是财大气粗。除了上述两样,该基金还拥有湾流商务机G-IV,该私人飞机可乘坐22人。Perry Capital还包下了大都会球场的一间观赛隔间。
JANA Partners——桌球、私家酒窖
Barry Rosenstein的JANA Partners在办公室内放置了一张桌球台面。不仅如此,该基金甚至还单独设立了一个私家酒窖。这可比什么Keurig咖啡或者满满一冰箱的可乐高大上多了。Jana Partners资产规模为45亿美元。去年,该基金公司旗下旗舰基金回报率高达23%。Barry Rosenstein本人则排名福布斯对冲基金富豪榜第29位。就在本周,JANA Partners以1.47亿美元的价格买下了位于东汉普顿的一处房产,刷新了美国价格最贵的房产纪录。想必大家也猜得到,这里的邻居们非富即贵,他们的名字都是可以从谷歌上随便就能搜索到的。
Bridgewater Associates ——豪华通勤大巴
金融大鳄Ray Dalio对员工的关爱每天伴着日出而来:交易员和分析师们每日清晨都会乘坐公司的豪华通勤大巴来上班。如同飞机一样,桥水联合基金(Bridgewater Associates)这辆豪华大巴每个座位上都装有电视屏幕,供乘客打发旅途的无聊时光。桥水雇员们还能在大巴内品尝饮料,甚至晚间归途中还能开怀豪饮。都已经按照飞机的标准建造通勤大巴了,还能少得了食物么?桥水公司还配给员工们免费的一日三餐。
Steve Cohen ——心理医生
考虑到金融高富帅们精神压力大,Steve Cohen直接给交易员们配备了心理医生,以方便他们在精神压力过大时随时可以找心理医生倾诉,缓解工作压力。Steve Cohen创建了对冲基金SAC Capital Advisors。当前,Steve Cohen个人身家预计高达111亿美元,位居福布斯全球富豪榜第106位。华尔街见闻网站曾介绍,SAC Capital资金规模为140亿美元。 前SAC Capital交易员Michael Steinberg因被控在戴尔和Nvidia股票操作时存在内幕交易而被法院判刑85年,当庭晕倒。当然,交易员的福利还包括不必坐班,可以自由地在想呆的地方安装上彭博终端。唯一的识别标志就是:这台终端的账户名是“Mr. C.”。
Julian Robertson—— 户外徒步或者野营
老虎基金(Tiger Management)创始人Julian Robertson允许公司的分析师们出去徒步或者野营,这是团队建设拓展训练的一部分。Julian Robertson是对冲基金业界的教父级人物,以32亿美元的身家位列福布斯美国富豪榜第171位。老虎基金是最著名的宏观对冲基金之一,与索罗斯的量子基金可谓并驾齐驱。罗伯逊的投资策略以“价值投资”为主,也就是根据上市公司取得盈利能力推算合理价位,再逢低进场买进、趁高抛售。2000年3月,老虎基金关闭。
Third Point LLC——铁人三项
在业内以“毒舌”闻名的Daniel Loeb的福利看上去不是那么甜蜜:他亲自带领一众交易员与分析师们参与铁人三项赛事。截止2012年,Third Point资产规模为100亿美元。
Texan hedge fund ——潜水、捕鱼
该对冲基金经理Kyle Bass则率领全体团队在巴哈马海域潜水捕鱼。
Paul Tudor Jones——炸鸡或者寿司
Paul Tudor Jones经常为他的交易员们在礼拜五购买炸鸡——如果他们业绩表现好的话。反之,等待交易员们的就是寿司。很明显,Paul Tudor Jones很爱炸鸡——对冲基金表现还不错。Paul Tudor Jones拥有都铎投资公司(Tudor Investment Corp),截止去年底,该基金投资组合总市值为21亿美元。在福布斯富豪排行榜上,Paul Tudor Jones以43亿美元身家位列基金经理榜单第11位,全美富豪榜第108位。
很多对冲基金都为高管配备助理,甚至有可能是两名助理。对冲基金大佬、亿万富豪Louis Bacon就经常从他的助理那里品尝到寿司和绿色果汁。他运营着摩尔资本(Moore Capital)。
Louis Bacon本人是个富二代,自小跟随家人钓鱼、打猎。Louis Bacon在业内还以超级神秘而闻名。他拥有专人来代替他回答投资者提问。在召开分析师会议甚至投资者大会时,Louis Bacon通常会拉下他办公室的百叶窗,由他的副手来回答问题,并且还保持沉默,仅以幻灯片来演示他的想法。
在接触金融市场的初期,他因下错了赌注而从原糖、黄金、棉花期货市场上损失了资金。1990年,他拿着从亡母那里继承来的25,000美元创建了摩尔资本 。开业第一年,他就准确预测到了萨达姆·侯赛因和第一次海湾战争将如何影响原油走势,并从做空日经225指数中大赚86%。但在其后的1994年,摩尔资本遭遇了90%的客户撤资。2010年,Moore Capital因试图操纵钯金和铂金期货结算价而遭到CFTC罚款2500万美元。
金融危机之后,很多投行都缩减了假日Party的规模。然而,一大票对冲基金的Party还是那么热闹,还是那么奢华。此外,包括Perry Capital在内的部分对冲基金还聘请了私家厨师,每位雇员都能享受到定制沙拉。
2014年5月18日 星期日
2014年5月12日 星期一
厄尔尼诺来袭 哪些商品走俏?
文 / 若离 2014年05月11日 来源:华尔街见闻
美国、澳大利亚、印度的国家气象机构均预计今年有60-70%的可能性爆发超级厄尔尼诺,50%以上的可能性在夏天。从3月起,多份官方报告预警,农产品和能源市场可能受亚洲干旱和美洲潮湿的极端天气影响。
4.3亿美元贝莱德(BlackRock)大宗商品策略基金旗下农业证券经理Desmond Cheung预计:“天气有关的风险溢价必然推动大宗商品价格回涨。”有些商品已经显现供应推升价格之势,可可连续两季供应不足,今年价格上涨5.7%,国际可可组织研究预计,厄尔尼诺将使全球可可平均减产2.4%。
法国兴业银行(法兴)最近发布了“厄尔尼诺大宗商品指数”,用它衡量天气现象过去对整个大宗商品市场的影响。该指数显示:
· 从过往记录看,镍最有涨价潜力,1991年以来,每逢厄尔尼诺,镍价平均上涨13%。
法兴大宗商品研究全球负责人Michael Haigh解释,这是因为厄尔尼诺通常会使全球最大镍产国印度尼西亚干旱,而印尼的采矿设备依赖水电。但今年厄尔尼诺可能未必像以前那么影响镍,印尼已经禁止利用出口镍推动价格。
· 除了镍,厄尔尼诺大宗商品指数看好的还有咖啡和铜。因为厄尔尼诺期间全球最大铜产国智利和秘鲁会大量降雨,遭遇洪水的矿区会减产。标准银行的分析师Leon Westgate认为,印尼的干旱可能会影响铜的供给,因为当地一条将铜精矿等原材料运出印度尼西亚的“主干道”—— 弗莱河(Fly River)会因干旱而出现水位下降。今年铜价已跌9.1%,分析师认为投资者应该留心。
以上结论应该不算意外,华尔街见闻网站上月文章曾提到《华尔街日报》总结,镍与锌、铜、小麦、可可会明显受厄尔尼诺影响。
《巴伦周刊》近日提到农产品也是今年厄尔尼诺的关注对象。美国加州的大宗商品投资公司Armored Wolf董事总经理Tim Alford预计:今年的需求不会有很大变化。但Alford提到了玉米,基于目前的价格和预期,今年美国的种植规模减少,玉米应该会在厄尔尼诺期间有所作为,今年以来已经涨了22%。
另外,华尔街见闻网站文章此前引用过瑞信报告观点:虽然总体而言厄尔尼诺不会导致亚洲通胀高涨,但某些国家和特定的大宗商品可能出问题。风险较高的是印度。因为印度的食品价格对气候干扰非常敏感,而且食品在印度CPI统计中占比很高,达到48%。商品方面,棕榈油可能明显受影响,因为这种商品的库存消耗比低。
美国、澳大利亚、印度的国家气象机构均预计今年有60-70%的可能性爆发超级厄尔尼诺,50%以上的可能性在夏天。从3月起,多份官方报告预警,农产品和能源市场可能受亚洲干旱和美洲潮湿的极端天气影响。
4.3亿美元贝莱德(BlackRock)大宗商品策略基金旗下农业证券经理Desmond Cheung预计:“天气有关的风险溢价必然推动大宗商品价格回涨。”有些商品已经显现供应推升价格之势,可可连续两季供应不足,今年价格上涨5.7%,国际可可组织研究预计,厄尔尼诺将使全球可可平均减产2.4%。
法国兴业银行(法兴)最近发布了“厄尔尼诺大宗商品指数”,用它衡量天气现象过去对整个大宗商品市场的影响。该指数显示:
· 从过往记录看,镍最有涨价潜力,1991年以来,每逢厄尔尼诺,镍价平均上涨13%。
法兴大宗商品研究全球负责人Michael Haigh解释,这是因为厄尔尼诺通常会使全球最大镍产国印度尼西亚干旱,而印尼的采矿设备依赖水电。但今年厄尔尼诺可能未必像以前那么影响镍,印尼已经禁止利用出口镍推动价格。
· 除了镍,厄尔尼诺大宗商品指数看好的还有咖啡和铜。因为厄尔尼诺期间全球最大铜产国智利和秘鲁会大量降雨,遭遇洪水的矿区会减产。标准银行的分析师Leon Westgate认为,印尼的干旱可能会影响铜的供给,因为当地一条将铜精矿等原材料运出印度尼西亚的“主干道”—— 弗莱河(Fly River)会因干旱而出现水位下降。今年铜价已跌9.1%,分析师认为投资者应该留心。
以上结论应该不算意外,华尔街见闻网站上月文章曾提到《华尔街日报》总结,镍与锌、铜、小麦、可可会明显受厄尔尼诺影响。
《巴伦周刊》近日提到农产品也是今年厄尔尼诺的关注对象。美国加州的大宗商品投资公司Armored Wolf董事总经理Tim Alford预计:今年的需求不会有很大变化。但Alford提到了玉米,基于目前的价格和预期,今年美国的种植规模减少,玉米应该会在厄尔尼诺期间有所作为,今年以来已经涨了22%。
另外,华尔街见闻网站文章此前引用过瑞信报告观点:虽然总体而言厄尔尼诺不会导致亚洲通胀高涨,但某些国家和特定的大宗商品可能出问题。风险较高的是印度。因为印度的食品价格对气候干扰非常敏感,而且食品在印度CPI统计中占比很高,达到48%。商品方面,棕榈油可能明显受影响,因为这种商品的库存消耗比低。
2014年4月3日 星期四
乌危机推动食品价格升至10个月高点
Reuters, Ben Winkley
3月份全球食品价格连续第二个月大幅上升,达到2013年5月以来的最高水平。此前,克里米亚的紧张局势曾令外界担心粮食发货会受到影响。
联合国粮农组织(Food and Agriculture Organization of theUnited Nations)发布的月度食品价格指数指出,食品价格上升也受到美国和巴西的不利天气因素影响。在美国,2012年天气因素的影响仍然可见,肉类和小麦价格依然高企;在巴西,长时间的干旱天气令咖啡和甘蔗等作物的生长受到影响。
联合国粮农组织发布的3月份食品价格指数平均为212.8,比2月份上涨4.8点。
以一揽子食品类商品的国际贸易价格为基础的该指数显示,除乳制品价格四个月来首次下跌(-2.5%)以外,其余各类商品价格全部上涨。涨幅最高的是食糖(+7.9%)和穀物(+5.2%)。
但粮农组织说,克里米亚局势引发的对黑海粮食发货可能受到影响的担忧自3月份以来已有所消退。凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家皮尤(Tom Pugh)说,一直以来对价格构成支撑的供给因素将消退,特别是在如果美国不进一步出现不利天气的情况下。他说,这可能会令食品价格重拾之前的下行走势。
3月份全球食品价格连续第二个月大幅上升,达到2013年5月以来的最高水平。此前,克里米亚的紧张局势曾令外界担心粮食发货会受到影响。
联合国粮农组织(Food and Agriculture Organization of theUnited Nations)发布的月度食品价格指数指出,食品价格上升也受到美国和巴西的不利天气因素影响。在美国,2012年天气因素的影响仍然可见,肉类和小麦价格依然高企;在巴西,长时间的干旱天气令咖啡和甘蔗等作物的生长受到影响。
联合国粮农组织发布的3月份食品价格指数平均为212.8,比2月份上涨4.8点。
以一揽子食品类商品的国际贸易价格为基础的该指数显示,除乳制品价格四个月来首次下跌(-2.5%)以外,其余各类商品价格全部上涨。涨幅最高的是食糖(+7.9%)和穀物(+5.2%)。
但粮农组织说,克里米亚局势引发的对黑海粮食发货可能受到影响的担忧自3月份以来已有所消退。凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家皮尤(Tom Pugh)说,一直以来对价格构成支撑的供给因素将消退,特别是在如果美国不进一步出现不利天气的情况下。他说,这可能会令食品价格重拾之前的下行走势。
2014年3月20日 星期四
咖啡可可原糖全线大跌,"干渴”巴西终迎降雨
文 / Yveline 2014年03月21日 来源:华尔街见闻
隔夜,美国洲际交易所部分农产品期货遭遇沉重打击,阿拉比卡咖啡期货录得三年半最大单日跌幅,原糖期货劲挫,可可期货大幅走低。这些农产品大幅走低的原因只有一个:巴西迎来降雨。
ICE-5月阿拉比卡咖啡期货盘中重挫7%,触及三周低位1.7255美元,收盘下跌6.1%,报每磅1.7415美元。英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)5月罗布斯塔咖啡期货收跌2.5%,报每吨2,037美元,进一步远离上周触及的17个月高位2,218美元。
ICE 5月可可期货大跌1.7%,报每吨2,974美元。Liffe 7月可可期货收跌0.8%,报每吨1,880英镑。ICE 5月原糖期货大跌1.6%,报每磅17.05美元,本周可能连跌第二周。Liffe-5月白糖期货收跌1.2%,报每吨454.00美元。
今年,巴西迎来罕见旱情,干燥的天气威胁巴西农作物供应,并推涨咖啡价格在3月12日创下两年最高点位。甚至在旱情有所缓解时,咖啡期货价格仍然比去年同期高出30%。年初至今,咖啡期货已经暴涨60%。
商品气象集团(Commodity Weather Group)称,巴西主要农作物产地迎来降雨,这将降低现货农产品损失。Vision Financial Markets高级分析师Boyd Cruel对彭博新闻社表示:“农产品交易将取决于降雨前景。今年,农产品期货涨幅有些过度,且上涨过快。”
麦格理分析师Kona Haque表示:“咖啡价格将低于当前水平,除非天气风险持续。”据彭博新闻社消息,MDA Weather Services气象服务称,未来五天,巴西Parana和Sao Paulo两地将迎来冷锋,这将带来更多的降雨。周末,Minas Gerais州也将迎来一场雨。
下图是年初至今,部分期货累计涨幅:
隔夜,美国洲际交易所部分农产品期货遭遇沉重打击,阿拉比卡咖啡期货录得三年半最大单日跌幅,原糖期货劲挫,可可期货大幅走低。这些农产品大幅走低的原因只有一个:巴西迎来降雨。
ICE-5月阿拉比卡咖啡期货盘中重挫7%,触及三周低位1.7255美元,收盘下跌6.1%,报每磅1.7415美元。英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)5月罗布斯塔咖啡期货收跌2.5%,报每吨2,037美元,进一步远离上周触及的17个月高位2,218美元。
ICE 5月可可期货大跌1.7%,报每吨2,974美元。Liffe 7月可可期货收跌0.8%,报每吨1,880英镑。ICE 5月原糖期货大跌1.6%,报每磅17.05美元,本周可能连跌第二周。Liffe-5月白糖期货收跌1.2%,报每吨454.00美元。
今年,巴西迎来罕见旱情,干燥的天气威胁巴西农作物供应,并推涨咖啡价格在3月12日创下两年最高点位。甚至在旱情有所缓解时,咖啡期货价格仍然比去年同期高出30%。年初至今,咖啡期货已经暴涨60%。
商品气象集团(Commodity Weather Group)称,巴西主要农作物产地迎来降雨,这将降低现货农产品损失。Vision Financial Markets高级分析师Boyd Cruel对彭博新闻社表示:“农产品交易将取决于降雨前景。今年,农产品期货涨幅有些过度,且上涨过快。”
麦格理分析师Kona Haque表示:“咖啡价格将低于当前水平,除非天气风险持续。”据彭博新闻社消息,MDA Weather Services气象服务称,未来五天,巴西Parana和Sao Paulo两地将迎来冷锋,这将带来更多的降雨。周末,Minas Gerais州也将迎来一场雨。
下图是年初至今,部分期货累计涨幅:
2014年3月19日 星期三
降雨過多 印度本年度糖產量估年減5%
精實新聞 2014-03-18 記者 黃文章 報導
《The Hindu Business Line》3月18日報導,印度糖廠協會 (Indian Sugar Mills Association, ISMA) 公佈的數據顯示,截至三月中旬的本年度糖產量年減8%至1,938萬噸,預計自去年10月起的2013/14年度糖產量將年減5%至2,380萬噸,低於上年度的2.510萬噸。
ISMA 的數據顯示,在印度的主產地馬哈拉斯特拉邦,糖產量為641萬噸,含糖率為11.2%,上年同期的糖產量為723萬噸。北方邦糖產量則是年減80萬噸至507萬噸,卡納塔克邦糖產量則是年增8%達到345萬噸。截至二月底,印度糖出口量總計112萬噸,其中粗糖出口量60萬噸。
彭博社2月份對12位交易商、生產商以及分析師的調查預估顯示,第二大糖產國印度自去年10月起的2013/14年度糖產量將年減6.4%至2,350萬噸,此將創下四年新低,主要因為雨量過多導致甘蔗含糖率減少的影響。
分析機構 Kingsman SA 發佈的 2014/15年度糖市預估表示,由於政府政策支持以及主要生產國貨幣貶值,部分抵消了糖價下跌的影響,全球糖市預期將連續第五年呈現供給過剩。Kingsman預估,2014/15年度,全球糖產量將較本年度預估的1.777億噸增加至1.81億噸,消費量則預估將年增2%至1.7896億噸,糖市的過剩預期較本年度預估的230萬噸縮減至210萬噸。
Kingsman 分析師 Fabienne Pointier 指出,2014/15年度全球糖產量預期將持續增長,因甜菜糖生產國包括歐洲、俄羅斯與烏克蘭等還未面臨足夠的價格壓力令農戶減少種植面積,而主要蔗糖生產國則受惠于政府政策的支持以及其貨幣的貶值。世界前兩大糖產國巴西與印度的幣值去年分別貶值13%與11%。
《The Hindu Business Line》3月18日報導,印度糖廠協會 (Indian Sugar Mills Association, ISMA) 公佈的數據顯示,截至三月中旬的本年度糖產量年減8%至1,938萬噸,預計自去年10月起的2013/14年度糖產量將年減5%至2,380萬噸,低於上年度的2.510萬噸。
ISMA 的數據顯示,在印度的主產地馬哈拉斯特拉邦,糖產量為641萬噸,含糖率為11.2%,上年同期的糖產量為723萬噸。北方邦糖產量則是年減80萬噸至507萬噸,卡納塔克邦糖產量則是年增8%達到345萬噸。截至二月底,印度糖出口量總計112萬噸,其中粗糖出口量60萬噸。
彭博社2月份對12位交易商、生產商以及分析師的調查預估顯示,第二大糖產國印度自去年10月起的2013/14年度糖產量將年減6.4%至2,350萬噸,此將創下四年新低,主要因為雨量過多導致甘蔗含糖率減少的影響。
分析機構 Kingsman SA 發佈的 2014/15年度糖市預估表示,由於政府政策支持以及主要生產國貨幣貶值,部分抵消了糖價下跌的影響,全球糖市預期將連續第五年呈現供給過剩。Kingsman預估,2014/15年度,全球糖產量將較本年度預估的1.777億噸增加至1.81億噸,消費量則預估將年增2%至1.7896億噸,糖市的過剩預期較本年度預估的230萬噸縮減至210萬噸。
Kingsman 分析師 Fabienne Pointier 指出,2014/15年度全球糖產量預期將持續增長,因甜菜糖生產國包括歐洲、俄羅斯與烏克蘭等還未面臨足夠的價格壓力令農戶減少種植面積,而主要蔗糖生產國則受惠于政府政策的支持以及其貨幣的貶值。世界前兩大糖產國巴西與印度的幣值去年分別貶值13%與11%。
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