政变之下 泰国顶级基金加仓赚钱

文 / xiaoyan  2014年06月04日 来源：华尔街见闻

5月下旬泰国军事政变让外国投资者一时恐慌不已，纷纷大举撤出在股票市场上的资金。与此同时，泰国顶级基金和当地投资者却趁势而入。5月22日以来泰国股市上涨3.5%，同期MSCI东南亚指数下跌0.7%。

5月外国投资者抛售了11亿美元的泰国股票，政变后的六天内资本流出逾6亿美元。与之形成鲜明对比的是，彭博编制的数据显示，5月泰国个人和机构投资者共计买入340亿泰铢（10亿美元）泰国股票，创去年12月以来最多。“军政府有计划重塑商业信心，加快支出以振兴经济。”BBL首席执行官Voravan Tarapoom接受彭博新闻社采访时称。BBL是过去五年泰国表现最好基金，管理规模超过130亿美元。

泰国军政府计划加快基础建设投入，包括双轨道列车工程，这一项目在英拉政府统治下是违宪的。负责经济事务的泰国空军元帅Marshal Prajin Juntong称，军政府还将增加与马来西亚、缅甸和老挝接壤区域的项目投资。

Aberdeen 资产管理公司泰国基金经理Adithep Vanabriksha也称，“对泰国投资者来说，他们知道局势比外国投资者认为的平静的多，甚至比政变前还要平静。这增加了他们对经济和股票市场的信心。”Aberdeen同样也在泰国股市上积极加仓，其全球管理规模超过5410亿美元。Aberdeen的泰国机构运营着当地过去五年表现第二好的基金。

5月15日以来，曼谷并未爆发严重的暴力政治示威活动。军政府已经限制全国范围内的政治集会，部署军队镇压反政变示威。

当地投资者积极买入，使得泰国股市政变以来同期表现好于其他东南亚股市。6月3日，泰国证交所指数（SET Index）收复反政府示威以来的损失。去年10月31日，一场示威标志着泰国执政党和反对党之间的关系升级，最终导致总理英拉被推翻，泰国军队进行了1932年以来第12次接管政权。

彭博编制的数据显示，SET当前市盈率是17倍，东南亚整个区域市盈率约是15倍。不过，泰国股市空头则认为，军方接管未能解决导致此前六个月政治僵局的冲突。

荷兰银行6月2日下调了泰国今年经济增长预测，从3%下调至2%，原因是该国缺乏可见的民主途径解决政治危机。

摩根士丹利分析师 Hozefa Topiwalla6月2日也公开表示，“泰国股票的风险回报是偏向下行。”据彭博新闻社报道，瑞士信贷近日报告称，虽然泰国政变提供了稳定性，利好股市短期反弹。但长期看，泰国基本政治冲突尚未解决。未来12个月泰国股市回报可能会让人失望。

彭博编制数据显示，泰国此次政变以来，泰铢对美元下行0.8%，泰国10年期国债收益率上升四个基点至3.84%。