大公評論：新興市場流血不止

2014-02-16 來源：大公網大公財經訊 羅國偉

近周環球股市出現超賣反彈，但新興市場仍未止血，股票與債券基金錄得走資四十五億美元，令今年淨流出資金已接近三百億美元，超出去年走資總金額，反映不少投資者趁反彈減磅。最令人不安的是，新興市場股票空倉比率有增無減，可見金融大鱷勢兇夾狠，準備食大茶飯。

一周走資45億美元

近期美國經濟數據不太理想，例如一月份零售銷售下跌百分之零點四，為十個月最大跌幅，而同月工業生產亦跌百分之零點三，為去年四月以來最大跌幅，可是市場認為數據差與惡劣天氣有關，對經濟增長前景抱有信心，因而聯儲局會延續收水計劃，下月再縮減買債規模的機會甚大，這對新興市場而言又是另一場噩夢，難怪走資壓力揮之不去。

金融大鱷加碼做空

截至本月十二日止的過去一周，新興市場股票與債券基金分別走資三十一億美元與十四億美元，前者連續十六周出現淨資金流出，打破走資最長的紀錄，令今年股票基金流走資金多達二百一十七億美元。至於後者，今年累積流出資金亦有八十億美元，換言之，今年新興市場股債基金合共「失血」二百九十七億美元，超過去年全年二百九十二億美元的走資金額。值得注意的是，過去一周新興市場股市與貨幣匯價分別反彈了約百分之二與百分之一，但走資潮未止，可見不少投資者趁反彈減磅套現，憂慮新興市場股匯風暴未完。

盧布雷亞爾跌不停

事實上，新興市場股票空倉比率不減反增，今年大摩MSCI新興市場指數股份空倉比率增加了百分之七，似乎金融大鱷不斷加碼做空。同時，個別新興市場貨幣匯價跌不停，例如俄國盧布與巴西雷亞爾上周便逆市下跌百分之零點九與百分之零點一七，有點不對勁。新興市場之父——鄧普頓基金麥樸思，坦言此時也不會貿然入市，散戶更不宜輕舉妄動。