人民幣貶不停 衍生性商品虧大了

2014年03月21日   【賴宇萍╱綜合外電報導】

人民幣貶勢未止，兌美元貶破6.2關卡後，即期匯價昨一度貶至逾1年新低6.2334，已進入可能引發眾多結構性外匯商品融資追繳的高危險區，斷頭賣壓恐進一步挫低匯價。
在美國聯邦準備理事會釋出可能提早升息的風向球，拉抬美元買氣，加上中國人民銀行（人行）蓄意大幅拉低中間價0.18%至4個多月低點6.1460引導下，上海匯市人民幣即期匯價昨開盤報6.2085。

午盤貶幅擴大，一度突破6.23關卡，終場收6.2275，較前一日走貶0.5%，創6年多來最大貶幅，較人行公告的當日中間價走貶1.3%，浮動幅度進一步擴大。

今年來民幣貶近3%
2月人民幣已創歷來單月最大貶幅1.38%，本月以來人民幣貶幅也高達1.32%，累計今年來人民幣貶幅已近3%。香港離岸市場人民幣匯價昨一度觸及近1年新低6.2093。分析師指出，一旦離岸市場匯價觸及6.20水平，金融衍生品導致的虧損可能會迅速擴大。

中國拼營建支撐經濟
據摩根士丹利估計，相關衍生品至今已失血35億美元（1,071億元台幣），由於人民幣料可能走貶至6.38，衍生品的損失估將擴大至75億美元（2,300億元台幣）。中國經濟放緩可能導致的人民幣貶勢加劇，已成為投資人最關注的議題。

巴克萊調查顯示，全球970位市場參與者中，認為金融市場未來12個月中的最大風險來自中國等新興市場走疲的人，比率高達36%，其次才是地緣政治風險，比率為23%。擔心Fed寬鬆退場比率則由40%降至不到10%。高盛也加入其他投行調降中國經濟成長目標的行列。預估今年中國成長率僅為7.3%，低於原估的7.6%，明年成長率也由原估7.8%降至7.6%。不過高盛認為，中國不會藉由人行調降存準率來提振經濟，而是會透過加速營建計劃等措施來支撐經濟。