银行存款大增，互联网金融去了哪儿？

2014-07-07 和信贷  来源：腾讯科技

互联网金融发展到今天，前期的政策利好和窗口期的红利已经基本上被使用完了。先来看一组最新的数据：据年中时点的统计数据，四大行6月存款大增2.2万亿，同期贷款新增约2,900亿。预计6月全部金融机构存款增加可能达到3万亿，同期全部金融机构贷款新增量可能达到9,500亿左右，交行金研中心则预计当月贷款高达1.1万亿。这里有这么几个关键词，一个是金融机构，主要是银行业的存款大增，因为就四大行而言，今年6月2.2万亿的增量较去年同期多增近万亿。近万亿是什么概念？余额宝最近的存量规模是5,000亿元左右，等于是四大行的存款规模增加了4个余额宝的规模。

在整个社会的储蓄资金中，银行无疑是最大的资金沉淀和管理方，因为，在目前的金融体制下，银行是主要的资金流动和结算方，也是其他金融机构的资金托管方，而且是最终方。在比较稳定的情况下，商业银行的储蓄存款在40-50万亿左右，另外还有差不多规模的对公存款，而互联网金融在来势汹汹的存款搬家浪潮中，乐观估计最多在1万亿左右，由于互联网用户的理财投资习惯还是具有一定的区域特色和消费习惯，银行业基本上还能承受住这1万亿的压力（依靠同业拆借和短期流动性管理工具）。

况且，这部分资金最终还是要回流到银行，不论是通过同业市场还是P2P投资、电商小贷等。因为在现有的金融法律框架下，银行还是唯一一个具有最全面的货币流通和兑现的机构，其他的金融和类金融机构要么是托管，要么是充当这种渠道之一。其实，互联网金融最开始起到的也是渠道的作用。

2013年开始喧嚣的互联网金融，以银行时代的改革者和搅局者进入大众视野，并依靠在线理财、P2P、电商支付金融以及应用场景的便捷化来推动了底层人士对互联网金融用户体验的推崇。即便是今天，互联网金融的热度虽然已经从一个喧嚣的沸腾期进入了一个比较平稳的过渡期，但是以电商金融、P2P、众筹、数据征信、平台服务等为多种表现形式的互联网金融，依然在优化着自己的金融化体验。

互联网金融，本质上是利用互联网互通有无，快捷，透明的信息建构方式来减少信息不对称，来降低传统金融服务的门槛和成本，同时在传统金融的风险控制方面达到一定的要求，以便和传统金融产品在渠道上进行对接。金融主要是融通资金，提高资金的流转和使用效率，互联网金融也一样，其目的是为了满足传统金融所无力服务或不愿服务的弱势客户，并通过数量级规模的增长来实现平台方和融资方的共赢。

问题是，互联网金融发展到今天，前期的政策利好和窗口期的红利已经基本上被使用了，一方面监管的压力在加大，不论是后期出台评级的措施加强针对性的监管，还是用牌照的形式控制风险，互联网金融的主要几个模式都已经进入了高层的监管视野。例如人行对基于第三方支付金融的管辖和政策的收紧，银监会对于P2P行业的监管摸底，以及证监会后期对货币市场基金的内部监管。可以说，13年是一个相对无序的互联网金融时期，但是2014年将走入更加稳定的，创新空间相对较小的时期，这个时期虽然依旧受到鼓励，但是合规和风险的要求将不断加大（这对部分互联网金融企业的冲击是较大的，因为合规与创新始终是一对难以处理的矛盾关系）。

换一个角度来说，传统的金融机构，特别是银行业在互联网金融面前的冲击下也并非是没有退路，一方面，以银行的金融互联网化为代表的趋势成为了银行在利率市场化条件下改革的新方向，银行与电商的服务黏合，银行与P2P服务的结合，银行在互联网渠道上的探索（微信银行、直销银行），以及银行开发的各种类互联网金融产品，各种宝宝等，都说明银行并非是一个后知后觉的被动者，而是一个开放兼容的收容者。由于银行目前在整个金融资产体系中的霸主地位，加上庞大的客户数量和已有的渠道，进行部分的互联网化尝试，也能产生不小的转型效果。对于最终的客户来说，在获得相对趋同的收益前提下，银行的吸引力在于安全性与合规性，而互联网金融的优势主要是简单的流程和用户体验，但是在两者收益与风险程度相趋同的情况下，还是会有部分的客户转而投向银行。理由就不必说了，大家都懂。

最后，站在这个特殊的时点，四大行的存款之所以能大增2.2万亿，和整个经济的调控是分不开的，前期的经济结构性调整，用盘活存量的方式来推动转型，但是经济有逐月下滑的趋势，为了保证年内既定的经济目标，央行在多次向市场注入流动性的同时，通过定向降准，常备借贷便利以及短期的流动性管理工具来保证经济增长的可能性；同时，银监会也通过放松对存贷比口径的统计来释放部分资金（4,000亿至2万亿），在贷款额度、释放流动性以及存贷比放松的多重影响下，银行业揽储迎来了短暂的春天。

在银行存款大增面前，互联网金融去了哪儿？一方面是部分资金在通过互联网渠道获得了投资收益后，由于其收益的下降以及银行理财投资产品收益的上升，开始回流银行；另一方便，也是因为互联网金融的资金大多是走了一个渠道（除了少数具有融资类性质的业务，如P2P和电商小贷），并没有彻底脱离银行的流通范围。所以，在银行存款大增的特殊背景下，互联网金融分流存款的趋势有小范围缩减的迹象，打个形象的比喻，银行业是一棵大树，存款资金就是其中的脉络，而互联网金融就像是长在这棵大树上的枝叶，依赖于银行的存款来源供应，并通过自己的“光合作用”获得收益，部分还是要重新流回树干中的。

秘密APP可随意发布他人信息? 律师：需负法律责任

来源： 中国台州网    作者： 包斌斌 洪媚    编辑： 朱巧玲   2014年05月09日

 工作生活压力大，有太多的情绪和秘密想一吐为快。传统的微博、微信、QQ等网络社交渠道中熟人太多了，说出真情实感指不定会影响现实中的工作和人际关系。北京一位白领就因为在微信朋友圈吐槽而失去了工作。

有鉴于此，近日，一款名“秘密”的匿名社交软件迅速在网友间走红。从4月初上线至今，“秘密”已跃居苹果App Store社交类免费下载排行榜首位。通过“秘密”APP，用户既可以看到来自本人手机通讯录内联系人发布的各类匿名信息，也可以看到全国各地的热门帖子，还可以以完全匿名的形式发布任何自己想说的秘密。
　　
据《北京青年报》报導，4月29日，在北京一家美容公司工作的李女士因家庭琐事困扰，在微信朋友圈发了一段表达当时心情不佳的文字。文字发出后，被老板看了，评论说“如果一份工作让人如此悲伤，不做也罢”。两天后，李女士离职。随後，李女士提出仲裁申请，声称遭到公司辞退。仲裁委裁决公司向李女士支付工资、解除劳动关系经济补偿金等。美容公司不服仲裁裁决，将李女士告上了法庭。公司代理人称微信是公众社交平台，具有开放性，老板的评论只是个人警示性评论，并没表示要辞退李女士。李女士是自动辞职。

对此，网友们议论纷纷。网友“贫尼吃荤”认为老板的做法不妥：奇怪，朋友圈明明是私人平台，老板闯进了人家私人平台还埋怨人家不该乱说心里话？本来就是说心里话的地方啊。网友“浴火重生之心”提示：微信圈有分组功能啊，同事和朋友应该分开处理，公私分明嘛。网友“大地无影”：哈哈，吐槽什么的还是在“秘密”里比较安全啊。

无独有偶，美国PayPal上周六宣布，约2个月前加入PayPal的高管Rakesh Agrawal已被解职。因为他近期发布了多条辱骂一位PayPayl全球通信副总裁的消息。

昨天，记者用手机下载“秘密”体验了一下这款软件。黑色的软件界面显得有几分神秘，登录需输入手机号和自定义的密码。点击进入后，页面上会列出一条条来自全国各地的热门帖子，左下角会标注省份，看不到发帖人的信息。内容则五花八门，有吐槽单位领导的，有爆料他人隐私的，有表达迷茫心情的。

除了陌生人，用户还可以看到来自朋友圈和朋友的朋友发的帖子。但为保护隐私，软件提醒需要有3个以上朋友在使用“秘密”时，才能解锁查看朋友的秘密，以确保你猜不出是谁发出的信息。当记者邀请了三位好友加入后，立即看到了几条来自朋友圈的消息。记者试着发布了几条消息，发现帖子只直接标注来自朋友圈，但没有标注发布者。同时，软件也会提醒发布者朋友会看到这个匿名秘密，如果这个秘密被赞或分享了，将有更多人看到这个匿名秘密。
　
“老婆给女儿取的小名，跟前女友一样，她根本不知道，我该怎么办？”“工作不顺利，项目不靠谱，欠债30万，每天醒来第一件事情就是想着还钱的事，不想家里人知道自己过得不好，从来报喜不报忧，妈妈，我真的好累！”.....记者浏览发现，“秘密”里主要包括情绪宣泄、真情告白、匿名爆料等内容，有些秘密很刺激，非常劲爆，大多是吐槽和小小的情绪宣泄。

大鸣是一家网络公司的程序员，他告诉记者，自己微信朋友圈都快成了“秀场”和“卖场”，大家很少表达自己真实的内心想法，看着很没劲。“‘秘密’里有表白的，还有人说些单位里面的八卦，如果是来自微信朋友圈的，我就会去猜测是谁，比单纯看微信朋友圈好玩多了。”网友“锦衣夜行”认为“秘密”被追捧原来是因为其能洞察人性，因为匿名性而成为治疗抑郁症的良药。

但也有一些市民不看好“秘密”。市民陈先生认为，经常在“秘密”中吐槽，时间长了或许会降低朋友间的信任感。“如果随便发布他人秘密，说不定还会侵犯了他人的隐私权。”陈先生说。网友“林荣冰同学”认为，“秘密”定位为倾述表达内心真实想法就甚好，若沦落为爆料负面消息、吐槽等工具就太可惜了。“威尔斯罗德”则认为，“秘密”感觉就是个陌生人社交工具，是熟人社交的补充而已，无法商业化，无法监管，注定会是个小配角，成不了大角色。

“秘密”上匿名发布的信息会不会侵权呢？浙江明权律师事务所的林宇峰律师告诉记者，即使是匿名发布的信息，如果还是能找到所指的人、地方或者事情的话，就算泄露了他人的隐私、侵犯他人隐私权，是要负法律责任的。同时，林宇峰认为，“秘密”所发布的不良信息会给社会造成一定程度的不良风气，从社会舆论的角度看，可以去批判，去否定，但是从法律的角度看，关于互联网的法律并不完善，对于“秘密”造成的问题，也没有明文规定，暂时无法从法律的角度去解决。　

餘額寶規模暴增 破5,400億人幣

2014-04-19 旺報 記者郭芝芸／綜合報導

大陸快速成長的網路理財餘額寶基金規模在2014年首季成長了近2倍，管理資產規模暴增至5,412.8億元（人民幣，下同），而合作方天弘基金也藉著與阿里巴巴的合作，成功擠進全球最大基金管理公司的行列。根據天弘基金發布財務報告顯示，第一季餘額寶實現利潤達57.1億元。

餘額寶第一季累計總申購額為9,297.8億元，總贖回金額為5,738.5億元。截至2013年底，餘額寶資產規模總計1,853.4億元。該基金稱，92.3%的資產存放在銀行，透過銀行間市場獲得較高的回報。

競爭對手 爭相模仿

不過，與餘額寶合作的天弘基金並未公布首季投資回報率，但最近宣傳產品時稱年化收益率達5.25%，相較於銀行一年期定存利率3.3%、活存利率0.35%，更吸引投資人。

《華爾街日報》報導，大陸電子商務巨頭阿里巴巴集團2013年6月與當時規模還較小的天弘基金管理公司合作推出餘額寶，一瞬間餘額寶在大陸網路金融圈大放異采，甚至帶動相關網路金融的崛起，而其提供的回報率高於傳統銀行的存款利率，並對原本由政府掌控的大陸商業銀行系統利率構成巨大威脅。

而餘額寶的成功引發大陸一些競爭對手跟風模仿，比如騰訊和百度，這兩家公司都各自推出與餘額寶類似的產品。但是，基金公司也正面臨證監會提高風險準備金的壓力。

寶寶軍團 正另尋出路

《21世紀經濟報道》報導，證監會去年向基金公司下發指導，未到期銀行存款的利差損不能超過基金公司風險準備金的50%。這就意味著，一夜間長大的寶寶們，將面臨著風險準備金不足的壓力。不過，財大氣粗的「寶寶軍團」也正另尋出路，比如與銀行談判協議存款時，要求每周結息，以降低未到期銀行利息的規模。

深圳一家前10大基金公司固定收益負責人表示，「必須很強勢的基金才有能力要求銀行這麼做，一旦資金面寬鬆，銀行不缺錢了，那麼銀行就成為相對強勢方，也有可能不願意再和基金公司合作。」

微博到底值多少錢？

2014-04-18  文/新浪財經專欄作家 林宸

微博本周四登陸美國NASDAQ交易所。上市首日最高一度漲至24.48美元，以20.24美元收盤，股價盤中一度漲超40%。“中國的Twitter”微博本周四終於登陸美國NASDAQ交易所。上市首日最高一度漲至24.48美元，以20.24美元收盤，股價盤中一度漲超40%。在遭遇低價發行、市值腰斬等一系列質疑之後，微博以市場表現做出了最好的回應。

面對市場種種截然不同的解讀，微博此番調低估值，冒著破發的風險，究竟對投資者意味著什麼？微博到底值多少錢？《紐約時報》此前的評價是：“想像一次風險最大的IPO會是什麼樣？來自於一個迅猛發展而又充滿不確定性新興市場，一家年輕而無盈利的公司，消費者時刻被“監管”，競爭者虎視眈眈，外部股東深受內部股東壓制，這就是微博。”

與此相反，紐約研究機構PrivCo Media公司CEO Sam Hamadeh對彭博說，如果不是微博被嚴重低估，那麼就是Twitter被嚴重高估。因為沒有一種度量或者風險適用於微博而不適用於Twitter。這對公共投資者是非常好的事情。如果按用戶數來算，那麼新浪微博的估值應為推特市值的一半左右，即150億美元。

Twitter的每個用戶價值約110美元，FaceBook約95美元，而微博則約為每個用戶30美元。三月時彭博社對新浪微博的估值分佈在33億美元至70億美元之間。按中間值計算，新浪微博的估值為51億美元。比起微信前段時間曾被估值600億美元，微博估值顯得非常保守。從募集資金額度及發售股份比例上看，融資並非微博的重要目的，畢竟在商業化方面，微博單季度已能實現盈利；阿裡巴巴三年內3.8億美元的合作大單也在一定程度上為微博發展提供了保障；背靠新浪，新浪目前持有接近19億美元的現金，對於支持微博的發展應該沒有問題。
　　
讓我們來上一節最基礎的商學院定價課。對於市場分析師而言，專註於社交媒體銷售業績非常重要。金融行業普遍採用一種計算公式利用新上市企業的預期銷售業績對於企業在募股上市前五年的股票表現進行預測和估算。一：一家企業在上市前五年內營收的增速有多快？二：這家企業的市售率(EV/sales ratio )市銷率(Price/Sales)是多少？

微博沒有五年的營收數據。Twitter 市售率約為51倍，市銷率約為96倍；Facebook市售率約為15倍，市銷率約為22倍，以2013年微博營收1.88億美元計，新浪微博市值約應為43億美元，與39億美元的估值相差不大。這也反映出市場認為微博IPO定價合理，鑒於巡迴推介後IPO價格區間沒有上調，因此市場更多地是持觀望態度，而不是強烈的看漲或者看跌。

微博的收入主要來自三方面：廣告營銷、遊戲和會員費用，以及來自與阿裡巴巴戰略合作。其中，新浪微博在2013年的廣告收入達1.484億美元，較2012年增長191%。這其中，由阿裡巴巴帶來的廣告收入達4,910萬美元，占新浪微博廣告收入的33.1%，占新浪微博總收入的26.1%。

2013年新浪微博平均每活躍用戶貢獻收入分別為0.38美元(其中對廣告收入貢獻為0.31美元，占81%)，對比Twitter上述數據為0.73美元(其中對廣告收入貢獻為0.65美元，占89%)。這說明兩點：一，微博遠不及Twitter每個用戶對收入的貢獻大；二，微博的商業盈利模式比Twitter更多元化。這可能要歸功於有中國特色的遊戲和會員服務，也為微博將來的發展指明瞭道路。

以Facebook為例，Facebook的重要盈利渠道是廣告，但如果僅憑廣告收入，要恢復38美元的上市價，一些股民們估算它必須拿下廣告市場總額的10%，這是指所有網媒、平媒、電視、路牌等廣告總量的10%，幾乎是不可能完成的任務。移動技術無疑是未來的發展方向。Facebook以10億美元收購只有13名員工的照片分享App開發商Instagram，和190億美元收購只有50個員工的“美國版微信”WhatsApp，看中的無疑也是Instagram和WhatsApp的移動技術和4.5億用戶群，生怕在已然來臨的移動大潮中落伍。
　　
活躍用戶是支撐新浪微博市值的關鍵因素，卻不是唯一因素，另外兩個因素包括：一是微博與阿里集團關係的親密程度；二是與騰訊微信的競爭結果如何。自2013年4月，阿里投入5.858億美元占股18% ，當年就給新浪微博帶來4,913.5萬美元的廣告收入，占此類廣告收入的33% (占到微博總收入的26%)。阿里承諾2013至2015連續三個財年，“送”來總計3.8億美元的廣告收入，其中85%歸新浪微博。也就是說新浪微博還有2.74億美元的“剩餘額度”。

據新浪微博招股書披露：新浪微博方面已收到來自阿里巴巴對其股份的增持通知，阿里巴巴將增持新浪微博股份至30%。新浪曾表示，微博與阿里巴巴在賬戶互通、數據交換、線上支付、網路營銷等方面將展開深度合作。阿里巴巴投資之後亦開始利用社交網路平臺挖掘用戶數據，拓展電商業務。2013年，微博聯合支付寶推出微博支付，使微博在構建營銷閉環方面邁出了一大步。而新浪微博其他的主要業務如數據授權、遊戲和增值業務都將會和微信直接對沖。

儘管上市文件中微博列“審查機制”為投資者的考慮，美方也有評論員認為微信的私密性更加不受此干擾，但為了保證獨立和唯一性，新浪微博要更加註重開放，並把社交媒體的屬性放大。微信則一直在弱化媒體屬性，而是強調自己服務的屬性。和微信相比，新浪微博的另一優勢是信息質量要更高。如何把握媒體平臺，拓展服務空間，將是微博長期推動市值發展的大戰略。

网络信用卡亮相 支付宝钱包：首批发行100万张

2014年03月11日 新浪科技 彦飞

3月11日下午消息，国内首张网络信用卡将在下周率先在支付宝钱包内亮相，这张由中信银行发放的网络信用卡首批将发行100万张，将可用于所有在线消费。

据悉，支付宝与中信合作的网络信用卡对应的是中信银行异度支付信用卡，但与银行传统发行信用卡的审核、发放模式极为不同，消费者在支付宝钱包内关注中信银行公众号，透过公众号在线即时申请、即时获准，并支持消费者摆脱实体卡的束缚，申请获准后，将所获得卡号在线开通支付宝快捷支付，即可进行网购、移动支付等各种消费。

这将改变以前用户办理信用卡时，申请者需要回答诸如固定收入、有无车房等固定资产以及填写各种资料，并且需要长时间等待审核再收卡开卡等繁琐冗长的流程。取代这些流程的是用户在网络上积累下的海量实名制信息及信用数据，这是整个阿里系及支付宝的核心优势。此前支付宝方面就透露其实名制用户已经超过3亿，而在这个基础上积累的各种信用数据更是国内企业最大的信用数据库。支付宝方面也私下表示，会逐渐通过这样的开放动作让更多银行受益。

据悉，中信银行与支付宝合作的网络信用卡，首批发行大致在100万张，授信额度200元起步，上限根据个人网络信用度来定。并可根据消费者的消费记录和信用记录，逐步提升额度。并且为了确保网络信用卡的风险管理超过监管的要求，支付宝与中信携手构建了一套风险管理体系，以支付宝所掌握的庞大实名用户群和信用数据为基础，配合中信银行原本成熟的信用卡风险管理技术以及征信数据，不仅可以作为向消费者授信的依据，并成为进行风险管理的关键。

“这是支付宝钱包开挖网络信用金矿的第一铲”，易观分析师张萌认为，支付宝作为国内最大的第三方支付机构，其拥有近3亿的实名认证用户，消费者在网络上沉积了大量行为数据，这些数据可以折射出消费者的信用。“信用的挖掘，不仅能为参与机构带来庞大的信用消费、服务市场，更能帮助消费者通过信用，获得更多创新的金融服务，就如即将上线的网络信用卡，如同让消费者可以把网络信用当钱花了”。

除了庞大信用消费市场的诱惑，互联网渠道对于银行自身发卡成本的节省也极为可观。据银行人士计算，传统模式下，银行发行信用卡的单张成本大约在80-100元左右，如果中信能借助这一渠道发行100万张网络信用卡，仅成本就可省掉近亿元。

余额宝用户数突破8,100万

英国《金融时报》 吉密欧 北京报道  译者/曲雯雯

中国一只互联网货币基金9个月前才发行，现在的投资者比中国股票市场的都多，显示了中国金融服务业正在经历多么快速的重整改革。

余额宝是电子商务巨头阿里巴巴集团去年6月发行的一款互联网货币基金，到今年2月底，其投资者总人数已突破8,100万，与之相比，今年3月初全国股市的活跃交易账户只有约7,700万户。

余额宝的意思是“没用完的财宝”，在这股爆炸式增长的推动下，它一跃成为全球最大的货币基金之一。中国金融高官向英国《金融时报》透露，根据研究机构理柏(Lipper)提供的数据，截至3月第二周，余额宝已积累了至少5,000亿元人民币（814亿美元）存款，成为全球第四大货币基金。

余额宝等互联网基金吸引投资者的地方，在于存款的年化收益率可达6%，并且能随存随取，而中国政府所施加的银行一年期存款利率的上限为3.3%。各大银行的普通活期存款账户年利率仅为0.35%。这个一年前才横空出世的行业的迅速扩张，已经引来警告说它能对中国债务重重的经济构成威胁。

北京大学经济学院金融学系副主任吕随启表示：“这类（新型互联网金融产品）有可能将中国金融体系推下深渊。”但中国政府展现出了继续金融改革的热情，包括放宽对利率的限制，并解除对金融服务的国有垄断。

中国总理李克强上周在人大会议上作政府工作报告时，承诺中国政府将“促进互联网金融健康发展”。投资者对余额宝的浓厚兴趣，以及百度 (Baidu)、腾讯 (Tencent) 等公司的跟风效仿，尤其体现于该行业过去2个月的高速增长。

根据阿里巴巴的余额宝合作伙伴天弘基金管理有限公司 (Tianhong Asset Management)的数据，余额宝用户人数在1月15日为4,900万，至2月26日上升到8,100万。

京东版支付宝上线

2014年03月08日 新京报讯 记者刘夏

“京东版支付宝”网银钱包昨天上线，京东终于以此弥补在支付环节多年来的“缺憾”，个人账户体系形成闭环。3月11日，针对个人消费者的理财产品“小金库”也将亮相。

个人账户升级

与支付宝类似，网银钱包可以实现充值、提现、转账等基本功能，未来，京东用户的购物付款、资金管理、消费信贷、投资理财亦将整合在内。京东个人账户体系终于形成了完整闭环。

记者昨天登录京东首页，没有发现带有“网银钱包”的明显入口。随机选择京东商品进入结算环节选择“在线支付”，还是像以前只有“银行卡”、“支付平台”两种。京东金融相关人士解释称，网银钱包是对京东个人账户体系的升级，虽然没有标明“网银钱包”字样，但整个京东账户体系已经涵盖在内。“京东会员已可以通过独立网页(www.wangyin.com) 登录网银钱包，其他功能的接入还在完善当中。”

“网银钱包出问题全赔”

2012年底，京东依靠收购而来的网银在线，拥有了一张支付牌照。目前，网银在线已经是京东金融业务四大板块之一。分析认为，京东此时宣布网银钱包上线，与其渴望在支付、特别是移动支付上面加快布局有关。据悉，近日网银钱包移动版也将上线。

2011年，京东与支付宝终止合作，京东称原因是“因为支付宝费率过高”。2013年8月，京东又停止与腾讯旗下财付通的合作，当时其与财付通合作已有6年时间。业界预计，“封杀”对手后，京东一定会有自己的支付工具参与市场争夺。

之前，支付宝快捷支付和余额宝资金安全全部由平安保险全额承保；腾讯也与中国人保财险达成协议，用户如因使用微信支付造成资金被盗等损失，将可获得全赔保障。“如果钱包出问题，我们全赔。”京东金融集团高级总监刘长宏表示，但他并未透露具体与哪家保险公司达成合作。

银行磨刀霍霍 向“余额宝们”关闭协议存款大门

文 / tree  2014年03月06日 来源：华尔街见闻

面对来势汹汹的余额宝们，银行终于坐不住了，据《经济观察报》报道，目前三家国有大型商业银行总行不接受各自分行与余额宝天弘基金为代表的各类货币市场基金进行协议存款交易。

其引述相关消息人士称：

“虽然总行没有下发正式文件，但总行协议存款的审批部门不批准各自分行与货币市场基金的存款交易。”

报道还提到，虽然（天弘基金）每天都会向几家国有大型商业银行就协议存款进行询价，但到目前为止还没有做成一笔交易。而价格过高被认为是商业银行拒绝与其交易的主要原因。货币市场基金的资金主要投向银行协议存款以及政府和企业债券，以余额宝为例，资金投向中协议存款的占比超过80%。

所谓的协议存款，实际上也是人民币存款品种，但与一般性存款相比，因资金的存款期限较长、起存金额较大，存款方可以与银行“讨价还价”，获得更高的利率。目前市场上的货币市场基金利率能达到5.8%，尽管较春节期间动辄站上7%的盛况相比已经大幅滑落，但仍然远高于0.35%的活期存款利率和3.75%的两年期定期存款利率。

因风险低、存取方便、利率高等有利因素，货币市场基金吸引了大量的资金涌入，原属于银行的存款被吸引进货币基金然后再以协议存款的方式流回银行。截至今年1月，货币市场基金管理的资产规模达到9,530亿元，同比增幅达到100.2%。与此同时，银行一般存款的增速则在不断放缓。

银行除了损失利润，存贷比还被拉高，因为协议存款属于同业存款，不计入存贷比指标。2月25日，中国银行业协会放出风声，称考虑由协会出台相关自律规范文件，将余额宝等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款。

3月5日，银监会开始调研银行储蓄与互联网理财情况，如果银监会采纳了这则意见，这类互联网理财产品就需要计算贷存比、上缴人民银行备付金、一般性存款利率最高只能上浮10%，上述举措将大大遏制这类互联网理财产品的发展。

美银美林：余额宝们深刻变革中国金融系统

文 / tree  2014年03月01日 来源：华尔街见闻

八个多月前余额宝横空出世，以其为代表的互联网金融产品搅乱了传统金融业的一池春水，后起之秀理财通也借助微信开始疯狂吸收银行活期存款，尽管当前这些产品与中国银行业数万亿美元的存款规模比起来，实在算不上规模，但其未来的发展态势不可小觑。

美银美林的中国首席经济学家陆挺写道，互联网公司的货币市场基金产品已经给中国的商业银行、银行间利率、债券收益率、基金管理甚至是央行的货币政策制定带来了深刻的变革。这些产品（余额宝等）本质上都是货币市场基金，其与银行存款非常类似，只是利率要高很多，当前利率大都能超过6%，而活期利率不到1%。资金主要投向银行协议存款以及政府和企业债券，协议存款的占比超过80%。

截至今年1月，货币市场基金管理的资产规模达到9,530亿元，同比增幅达到100.2%。与此同时，银行存款的增速则在不断放缓。中金在周四发布报告称，三年后货币市场基金管理的基金规模将相当于银行存款的8%。

以下是货币市场基金的发展情况：

从下图可以看出银行存款的增速在不断放缓：

（以上图表数据均来自美林美银。）

随着越来越多的存款流失（更准确的说是从银行的一个账户转移到另一个账户，期间银行需要多支付利息），银行业开始打响反击战。如今商业银行开始自己设立货币市场基金，更新在线金融服务系统，同时提高存款利率的上限。

陆挺认为，当前中国货币市场基金与上世纪70年代美国利率自由化时的情况非常相似，不同的是，互联网加速了中国货币市场基金的发展进程。在美国实施利率自由化的时候，货币市场基金的规模相当于银行存款的60%。

此外，陆挺还提到，货币基金的收益率是由协议存款利率以及债券利率所驱动，这两项利率与银行间利率关系密切，所以在去年12月银行间市场流动性紧张的时候，货币市场基金的利率能够从11月底的4.71%飙升到12月底的5.58%。随着央行在春节期间释放流动性，银行间市场利率以及债券收益率都已经回归到了正常水平。货币市场基金也从春节期间超过7%的收益率回落到6%左右。

而反过来看，随着市场出现越来越多的竞争者，银行纷纷发行高收益的理财产品和货币市场基金吸引用户，这也推高了银行间市场的利率。陆挺提到，银行存款先是从银行流入到货币市场基金，随后又以协议存款的形式流回到银行，这使得中国银行业的短期融资成本走高了。货币市场基金产品大大加速了中国利率自由化的进程。

在这个过程中，银行利润必然会受到挤压。中金公司认为，银行的净利息收益率可能最多缩窄0.15%。2013年底，银行净利息收益率为2.68%。

理财通一个月吸金近300亿 二马激战移动金融

2014年02月24日 每日经济新闻 每经记者 徐皓 王瑞

余额宝创造的奇迹，让任何人都会眼馋，而微信的力量同样不容忽视！于是乎，阿里与腾讯之争，从“天上”打到了“地下”，两大巨头的背后究竟有何“阳谋”？如果你能真正想透，那你将会大吃一惊，因为他们图谋的，将是一个巨大的“版图”！理财通正以其腾讯基因中特有的速度壮大。

截至2月21日，理财通上线试运行一月有余，其规模已经将近300亿元，用户规模突破百万。尽管有银行端的重重设限，但坐拥6亿用户的微信平台无疑成为理财通这枚火箭燃料充沛的发射推进器，甚至超过了其最有力的竞争对手——阿里巴巴旗下余额宝上线首月的规模记录。理财通刚刚起步，而余额宝已一骑绝尘。据悉，余额宝在理财通上线之时 (1月15日) 规模已突破2,500亿元，一个月后再站上4,000亿元台阶。

理财通和余额宝背后的两家互联网巨头腾讯和阿里从最早的井水不犯河水，到如今战火烧至各个业务板块。基于支付平台的理财增值功能在两家公司金融业务版图中的地位与作用也在渐渐明晰。“无论阿里还是腾讯都有做大金融的梦想，所有能涉足的领域都会涉足，想把金融领域链条都给吃透了”，北京某电商人士称。

领跑与追赶

时间回拨一年前，2012年末，两家第三方支付机构都已与基金公司开始商讨货币基金的合作。当时，财付通并未把和基金公司的合作看得太重，对于产品的方向也不清晰，曾与财付通进行过洽谈的基金公司人士谈到当时的感觉，“产品方案一改再改”。基金公司也更倾向于找支付宝合作，“一贯的看法还是：游戏找腾讯，电商找阿里。”

同一时间，支付宝已与天弘基金 “接上头”，合作模式已初步成型——天弘基金将为支付宝量身定制一款货币基金，为支付宝中小额沉淀资金实现增值，并同时搭载支付功能，即如今的余额宝。三个月后，天弘基金已经完成货币基金方案并上报证监会，同时余额宝项目成为阿里集团中的2号项目，重视程度可见一斑。某基金公司电商人士称，为了配合余额宝的研发，阿里其他的合作项目都后延了，资源调配明显倾斜于余额宝。

2013年6月，余额宝上线，阿里倾集团之力为其造势，同时支付宝高达1.6亿的用户数量推升余额宝规模呈几何增长。上线至今，其规模超过4,000亿元，增长如此迅速或许连阿里集团都始料不及。相较于超过46万亿元的居民存款而言，余额宝4,000亿元的规模不过沧海一粟。但余额宝从0到4000亿只用了8个月，而央行公布数据显示，2013年整个银行系统居民新增存款约为5.6万亿元。

“做规划的时候，余额宝只是补全阿里金融链条中一个不可或缺的产品，没想到这个东西的爆发力这么强。”相关人士对《每日经济新闻》记者感慨道。余额宝的示范效应立即引发腾讯方面的关注，财付通与基金公司的合作再度提速。同时，余额宝极为简化的产品方案也超出财付通方面的预期，并在其后的产品设计修改中向其靠拢。另一方面，阿里在发出控股天弘基金的协议框架之后，基本就把其他基金公司排除在了余额宝的合作范围之外，也使得不甘人后的基金公司们意图要搭上腾讯的快车。

落后半年之久的 “后来者”腾讯迅速调整了策略，将原本设计在PC端的产品嫁接到了移动端，也就是后来在微信平台上上线的理财通，并与行业中几家大型基金公司华夏、易方达、广发、汇添富达成首轮四家同时上线的协议。“财付通也意识到在PC端竞争缺乏优势，而移动金融无疑是未来大趋势，因此就把移动端的王者微信拉了进来，要做就做最牛逼的，没必要做无谓的竞争。”相关基金公司人士认为。最终华夏基金夺得首发，其为理财通定制的货币基金财富宝在今年1月15日率先上线。“华夏为抢先上线，一定是动用了大量资源互换。”有基金公司电商部门人士表示，这一方面是被天弘赶超的紧迫感，同时也为了争夺首发优势。

互联网行业的首发优势确实在华夏财富宝上得以应验。2月21日，财付通官方回应《每日经济新闻》，称理财通目前规模已将近300亿元，用户规模突破百万。这一数字虽比坊间流传的 “500亿”“700亿”之说要少，但亦不是小数。这使得另外三家基金公司即便丧失首发，仍不改与腾讯合作的决心。“有了支付宝的例子就可以看到，对于微信这样客户量巨大的平台，即使晚上线一个月仍然会有很大的机会。”有相关基金公司电商人士认为。另外，当四家机构的产品同时上线后，理财通会采取“轮循制”的方式进行客户分配，客户只能购买对当前分配到的唯一产品，因此只要有新增客户，对于每家公司的机会都是均等的。据了解，三家基金公司目前已完成联调测试，也就是用资金进行的真实业务环境测试，“顺利的话应该很快就会上了，不过还是要等财付通方面的消息。”上述基金公司人士表示。但对于三家公司产品上线时间，财付通方面仍表示尚未有明确的时间表。

明争与暗斗

经过2014年春节的 “抢红包”，微信支付用户数迅速膨胀，对支付宝钱包俨然形成巨大威胁。而作为两项无线端应用中的重要功能之一，余额宝和理财通的战役才刚刚开始。自理财通问世伊始，就被认为是余额宝最大的竞争对手，而两者最常也是最容易拿出来比较的一个是收益率，另一个是用户体验，例如开户便利性、转账限额、到账时间等。理财通自上线以来，大部分时间中都保持略高于余额宝的收益率水平，这也吸引了部分投资者倒戈。为了保持优势和吸引力，据悉，支付宝对于未来在支付宝钱包平台上接入的产品提出了很高的要求，例如固定收益类产品必须保证不亏损等。

据悉，“余额宝二期”即“定期宝”正在筹备中，背后对接保险产品的可能性比较大。从基金的角度来讲，合作难度较大，北京某基金公司人士称，“定期宝对收益的要求是确定的，而且较高，基金产品除了分级产品的A类份额，其他都不能保证收益，这种产品和基金合作难度较高。”有业内人士表示，支付宝推出其他产品作出分流余额宝资金的原因之一，也是余额宝庞大的体量对其投资收益造成瓶颈。财付通方面同样如此，据媒体报道，有基金公司将上线理财通的基金产品临时调整为另一只互联网货币基金产品，原因是后者收益率更高。

在用户体验方面，余额宝显示出更大的优势，目前理财通常被诟病的一点，即是不少银行卡对其都有交易额度的限制：民生银行和兴业银行限额为单笔单日5,000元，招商银行为每天每笔3万元，中国银行单日单笔5万元，工行单日单笔1万元。财付通对此也颇为无奈，“每家银行的交易限额都由银行规定。我们也在与各家银行积极协商将限额调高的问题。”在腾讯和阿里的交锋之外，基金公司之间的明争暗斗亦激烈异常。

余额宝联接产品天弘增利宝收取的管理费为每年0.3%，比其他货币基金通常收取的0.33%低；而华夏基金为理财通定制的产品财富宝再一次刷新费率新低，只收费每年0.27%管理费。除了让利于客户之外，基金公司为争取到腾讯和阿里的合作也付出了高昂的成本。据与财付通有过接触的基金公司人士透露，财付通采用的是类似互联网广告CPA (costperaction) 的收费模式，即按客户开户、购买基金行为收费。

一开始财付通曾开出了每开一户收20元的高价，使不少基金公司望而却步。而最终与几家基金公司达成的协议为：一个用户开户即收取10元，客户开户后购买了货币基金再收取5元，如果客户购买股票基金则再收取15元。按照目前理财通账户已破百万计算，即使不算其他营销费用，华夏基金所要付出的成本也已超过1,500万元。“目前这个市场还处于跑马圈地的状态，为了获取更多资源付出一定代价也是值得的。”有基金公司电商部门人士认为。不过，这种收费模式自然将大部分财力不甚雄厚的中小基金公司排除在了游戏之外。

騰訊奇襲 微信紅包大陸瘋搶

旺報 記者陳曼儂／綜合報導 2014年02月04日

大陸除夕今年流行3件事：春晚、年飯、搶紅包。微信在春節前推出的「微信紅包」小遊戲，透過簡單的發紅包、搶紅包遊戲，造成大轟動；在除夕夜到初一的尖峰時段，有超過7500萬次的「搶紅包」。連阿里巴巴創辦人馬雲都公開表示，這次騰訊的「微信紅包」如同「珍珠港偷襲」，「確實計畫和執行的完美」，「讓我們教訓深刻。」

搶紅包 網路電視瘋狂

「自從搶紅包開始，覺都不敢睡，生怕自己錯過了什麼。」推出以來，大陸網友都在熱議「微信紅包」，甚至還出現搶紅包攻略，或是藉由發紅包來打通人脈、討好女朋友的親友圈等網路教學。大陸網路與各大電視台都大肆報導此一現象。此次「微信紅包」原本是騰訊為其線上支付產品，進行的行銷活動，沒想到卻是空前的成功。

在微信紅包活動之前，大陸許多網站都進行過類似的行銷活動。像新浪微博辦了4年的「讓紅包飛」，聯合企業資源發紅包，讓企業用戶可以轉發、點讚等方式讓用戶抽獎，卻沒有引起太大話題。

阿里巴巴的支付寶也在1月24日推出新功能，可向老闆同事、親朋愛人「討紅包」，當天有7.9萬人發22萬個紅包，總金額超過1800萬元（人民幣，下同），平均每個紅包是80元，有人最多收到169個紅包，最慷慨的則是發出316個紅包。

評論認為，微信紅包成功之處在於網路群體的互動感，以「發錢」吸人氣，搶錢的遊戲刺激感，群組內還可以聊天拜年，順便炫耀。而微信紅包賺到的除了騰訊股價大漲外，瑞信銀行認為，成功推進更多人使用微信支付，騰訊財付通與微信支付可望為騰訊未來3年提供獲利。

財付通 綁定百萬用戶

銀行業也大嘆，過去網路「燒錢」行銷，這次被壓制8年的財付通「一夜翻身」，不花一彈一卒就綁定了百萬用戶的銀行卡帳號，移動支付大戰有得瞧。

微信紅包

微信在2014年春節推出的免費小遊戲，從除夕至大年初一16時，用戶破500萬；總計搶紅包7500萬次以上，領取紅包超過2000萬個，群紅包最常見金額是100元人民幣。

微信紅包功能

【送紅包】到「新年紅包」公眾帳號選擇發送的數量和金額，加上祝福語，以「微信支付」付款，可選擇一對多或一對一發送。【拿紅包】拿到紅包後，需登入自己儲蓄卡，在1個工作日後提現。