P2P平台收益率在下降 多方面備戰行業洗牌

北京新浪網 (2014-11-28 09:24)

不少P2P業內人士預計互聯網金融管理辦法有望在今年年底或明年年初出台，這也意味著P2P行業洗牌的時間點正在加速到來。為了應對行業洗牌，不少P2P企業開始在用人、運營等方面有所動作。

收益率在下降

銀監會相關負責人日前強調，P2P互聯網金融公司「要防範違規的混業經營」。P2P平台銀湖網副總裁李俊超預計，互聯網金融管理辦法有望在今年年底或明年年初首先出台，管理細則可能還要晚些時候出台。

在業內普遍預計監管趨嚴將推動P2P行業加速洗牌之際，央行降息又給整個行業帶來不小震動。平安旗下P2P平台陸金所在11月22日央行降息之後率先祭起收益率下調的大旗，旗下「穩盈安e」系列投資項目由之前的年化收益率8.4%下調至7.84%。

投哪網CEO吳顯勇接受中國證券報記者專訪時認為，「整個P2P行業的收益率會逐漸下降，但這並不是由央行降息造成的。行業競爭加劇，借款人能承受的資金成本也在下降，加上平台還有盈利的需求，長遠來看，P2P行業的高利率水平是不合理也是難以維持的。」

多公司備戰洗牌

在一系列因素的催化下，互聯網金融行業洗牌在即，不少P2P公司也開始在人才、運營等方面布局「大動作」。

中國證券報記者從業內獲悉，P2P企業通過「搶人」大戰以帶領公司朝著積極方向穩健發展的趨勢正在逐步蔓延。以熊貓煙花旗下銀湖網為例，公司創始人趙偉平向中國證券報記者透露，將開出千萬年薪為旗下互聯網金融平台銀湖網招聘CEO。

「目前銀湖網成交額已經突破3億，註冊用戶數量突破7萬。按照規劃，明年將迎來更加快速的發展，目前制定的計劃是成交額達到100個億。」趙偉平介紹說，為了支撐快速增長，公司架構日前進行了相應調整，今後熊貓煙花在金融領域的布局將全面統籌到熊貓資本下進行。而架構的調整也就意味著需要引進大量的優秀人才，尤其是風控、技術、運營等方面優秀的人才。

業內人士分析表示，今年全國整個網貸行業的成交額有望突破3,000億元，面對如此誘人的蛋糕，國資系、銀行系、上市系等資本大鱷陸續進入圈地，大玩家的進入有利於推動整個互聯網金融行業更快進入良性發展階段，但同時也使得平台對互聯網金融人才的搶奪更加激烈。隨著資本大量的融入，互聯網金融的人才搶奪戰才剛剛開始，而這種爭奪也將帶動行業洗牌季的加速到來。

投哪網CEO吳顯勇對中國證券報記者分析指出，洗牌首先擠掉的是能力不行的平台或小作坊式的民間借貸。對於P2P行業內的「正規軍」來說，面對洗牌加劇，最核心的還是要提高自身的風險定價能力，打造平台的核心壁壘，同時降低融資成本，繼續服務於小微企業。

P2P概念股 放量飆升

2014-11-20 經濟日報 記者林宸誼╱綜合報導

P2P 監管政策有望近期公布，受到這項利多消息影響，昨（19）日 P2P 概念股放量飆升，包括騰邦國際、生意寶、熊貓煙花等股票都以漲停收盤。同花順財經報導，P2P 行業快速發展，已成近兩年大陸金融市場上最引人注目的現象。

目前市場上有接近2,000家 P2P 企業，借貸總額約人民幣2,000億元（約新台幣1兆元），並吸引越來越多的巨頭進入，其中不乏商業銀行、上市公司與券商基金的身影。

21世紀經濟報導，江蘇房地產電商三六五網日前宣布，使用1.2億元（約新台幣6億元）超募資金，打造面向廣大購房者及家裝消費者的 P2P 網路金融服務平台，投資金額刷新熊貓煙花1億元（約新台幣5億元）的紀錄。

上市公司投資 P2P 平台的案例屢見不鮮，根據統計，截至11月18日，已有40多家上市公司涉足 P2P 領域。一家證券研究所研究員表示，房屋交易的金融服務空間極大，在大陸，由於貸款供給不足，未來的房地產金融平台可以提供首付貸款。

餘額寶 2.0 --> 招財寶：如何做到高收益？

2014-8-26  文/王超

8月25日，阿里旗下小微金融服務集團正式推出餘額寶2.0增強版——招財寶。推出一年來，截至2014年6月30日，餘額寶用戶突破1億人，總規模5,741.6萬億元，當仁不讓成為中國第一大貨幣基金，並掀起了一股網際網路金融熱潮。時隔一年，小微金服的招財寶是個什麼產品，能否像其掌舵者袁雷鳴所說，兩三年內達到1萬億規模？

餘額寶的雛形是天弘基金的一支貨幣基金增利寶，小微金服收購天弘基金之後，餘額寶就變成了小微金服的一款基礎產品。而根據小微金服的設計，這次的招財寶並不是一款產品，而是一個產品聚合平臺，小微金服除了搭建平臺，並不直接從事產品的開發。平臺上運營的是國內資質優良、信譽良好的40餘家金融機構，還有100多家金融機構在排隊進駐。其產品涵蓋了銀行、基金保險等金融機構的定期理財產品，還有中小企業或者個人的借款產品，預期年化收益率在5.4%~7%之間，期限3個月到3年。

其實招財寶正式上線之前，4月份已經在測試，目前平臺上已經有110億元的規模，用戶超過50萬人。招財寶的殺手鐧，跟餘額寶類似：將定期理財的高收益與活期存款的高流動性比較完美地結合在一起——“定期=活期”。

世界上哪有這樣的好事？央行指導5年期整存整取的利率是4.75%，但一旦提前支取，利率就按照活期0.25%計算；一些理財產品年化收益6%~8%，但是無法提前支取，一般這些高收益理財產品5萬起賣。

招財寶不但承諾做到將定期變成活期，隨時支取不喪失收益，並且承諾100元開賣。也就是說，如果買了一萬元的年化收益7%招財寶產品，6個月後想提前支取，前6個月的高收益得到保證，收益350元，總共可提現10,350元(為了計算方便，暫時沒有計算收益復利和各類平臺費用)。

以前，理財產品的高收益跟定期是不可分割的，招財寶是如何做到的？餘額寶同樣是隨時支取的T+0服務，解決贖回時差的問題，餘額寶使用自有資金墊付，用大數據預測每天的贖回和投資數額，保證每天頭寸。

招財寶平臺上的產品並非小微金服的產品，所以也不可能存在墊資之說。用戶購買了招財寶產品之後，用戶的數據會與小微金服的大數據同步，一旦一個一萬元年化收益7%一年定期理財的客戶在6個月要求變現時，小微金服通過雲計算測算，十分之一秒內向平臺上的金融機構輸出對該客戶的風險評估結果，金融機構授信系統根據風險評估給這筆變現提供擔保措施，這個定期理財客戶將變成一筆“個人貸”進入招財寶交易平臺，最終以現金的形式進入客戶的賬戶。

至於剩下半年的定期理財業務，將會繼續執行，轉化成“個人貸”業務，招財寶平臺會將“個人貸”通過大數據匹配找到合適的下一個用戶。從頭到尾這個業務都是掛在第一個購買者的名下，等到一年到期後，本金和收益會打入第一購買者賬戶然後瞬間轉移到接盤者的賬戶中。這樣兩個用戶就會分別在6個月的期限內獲得高達7%的收益。

實際的執行中，投資金額、取現時間以及每一單可能拆分的數量和人數都是不定的，通過復雜的數據匹配，讓每一個提前支取的定期理財都能找到足夠多、期限足夠靈活的“接盤俠”。

目前招財寶平臺對客戶做出風險評估和擔保的金融機構包括眾安保險、中投保等，它們同時對招財寶投資者的本息都擔保。

門檻低，100元就可以購買；可隨時變現的定期，收益率保持不變，招財寶瞄準的是對一直下降的貨幣基金餘額寶不滿，有心想投資收益更高的理財產品又怕定期繁瑣的年輕人們。

跟餘額寶最大的本質不同是，餘額寶本質上是在網際網路上售賣的貨幣基金，招財寶則是創造性地用大數據技術將高收益定期理財產品活期化，兩者都能做大的原因是網際網路低成本聚集用戶的特點，招財寶的到來肯定會將定期理財市場攪個天翻地覆。

首先餘額寶的規模會受到沖擊，招財寶的第一批用戶肯定來自已經熟練使用網際網路理財的餘額寶用戶，招財寶的虹吸效應將分流餘額寶。

其次，P2P會受到巨大的沖擊。P2P這兩年的大發展，就是找準了餘額寶征戰屌絲理財，但白領理財空白的市場。招財寶的重點是中小企業和個人融資者業務，這恰恰是P2P公司的客戶，在平臺知名度、技術資金實力都不占優勢的情況下，招財寶肯定會分流巨大的優質客戶。

第三，招財寶進一步擠壓微信支付的想象空間。

2013年，微信5.0推出後微信支付憑借微信紅包等非常耀眼，微信支付在生活便利、移動支付等領域繼續發揮作用，但網際網路金融領域的直接融資需求、專業財富管理需求等只有支付寶錢包可以解決。微信業務太龐雜，微信支付不過是一個業務分支，不可能全部投入，對支付寶來說，它們是專業的人做專業的事，專註於財富金融領域；微信支付基於財付通的技術渠道市場，財付通在PC時代落後，簽約銀行和金融機構都遠遠低於支付寶，在大數據積累和處理上跟支付寶也不在一個檔次，所以在網際網路直接融資等領域只能目送支付寶錢包一騎絕塵。

跟餘額寶引發的海量爭議一樣，招財寶也一定會帶來很多麻煩。

首先是監管方面。

招財寶負責人袁雷鳴說，招財寶目前上級監管者是上海市黃浦區金融辦，其模式對應的應該是P2P監管。目前P2P的監管機構銀監會金融創新部，其態度是放水養魚，比起幾百萬億的金融資產，總盤子1,000億左右的P2P還是小打小鬧，只是餘額寶的六分之一。

但招財寶的進入，P2P的盤子有可能在幾個月內翻倍，進而沖擊5,000~10,000億的規模，對P2P的監管，板上釘釘是要更嚴厲，P2P公司不但要面臨招財寶的沖擊，更有前所未有的嚴厲監管。

其次，招財寶面臨的問題也是優質融資客戶不足。

為什麼現在招財寶平臺需要預約搶購產品，當然一方面招財寶考慮到用戶使用的便捷性和時間成本，但本質是因為稀缺才需要搶購。擁有3億用戶的支付寶不會缺錢，但招財寶平臺的融資客戶是金融機構帶來的，優質、安全有資產的融資客戶是各家爭搶的重點，P2P的這個瓶頸也會是招財寶的瓶頸，沒有持續高質量融資客戶導入，招財寶將是無源之水。

第三，招財寶的收益率並不高。

目前招財寶平臺上個人融資產品的年華收益率最高6.9%，去年各類寶寶收益高的時候已經達到過6%~7%的高點，目前也穩定在4%以上，只高出兩三個百分點的招財寶其實沒有那麼大吸引力。當然，招財寶這麼大的盤子，不能走過高風險的路子，低風險相應就是低收益，比如只有幾百億規模的微信支付理財通收益就高於餘額寶。但也不排除低收益是因為招財寶中間層過多，設計過於復雜，分割利益方更多。

目前購買招財寶產品還只能通過支付寶官網，支付寶錢包的測試版中，招財寶出現在財富一欄中，跟餘額寶並排而立，成為小微金服未來幾年的左膀右臂。

在上市之前阿里巴巴為了厘清與支付寶的關系，重新組建了小微金服集團，目前小微金服下屬5個業務，傳統線上支付業務、移動業務支付寶錢包、阿里小微貸款、餘額寶和招財寶。招財寶剛剛上線，就被小微金服寄予厚望，網際網路金融的前途不可限量，根據阿里之前披露，不急著賺錢的小微金服2013年的稅前凈利潤已經突破35億元人民幣。

金融最牛的是把雪球滾大的聚合效應，網際網路恰恰強在聚合，比傳統金融更強10倍，照目前的態勢，小微金服300億美元的估值很快將翻番，突破千億美元估值也是指日可待，網際網路金融上再造了一個阿里。

银行存款大增，互联网金融去了哪儿？

2014-07-07 和信贷  来源：腾讯科技

互联网金融发展到今天，前期的政策利好和窗口期的红利已经基本上被使用完了。先来看一组最新的数据：据年中时点的统计数据，四大行6月存款大增2.2万亿，同期贷款新增约2,900亿。预计6月全部金融机构存款增加可能达到3万亿，同期全部金融机构贷款新增量可能达到9,500亿左右，交行金研中心则预计当月贷款高达1.1万亿。这里有这么几个关键词，一个是金融机构，主要是银行业的存款大增，因为就四大行而言，今年6月2.2万亿的增量较去年同期多增近万亿。近万亿是什么概念？余额宝最近的存量规模是5,000亿元左右，等于是四大行的存款规模增加了4个余额宝的规模。

在整个社会的储蓄资金中，银行无疑是最大的资金沉淀和管理方，因为，在目前的金融体制下，银行是主要的资金流动和结算方，也是其他金融机构的资金托管方，而且是最终方。在比较稳定的情况下，商业银行的储蓄存款在40-50万亿左右，另外还有差不多规模的对公存款，而互联网金融在来势汹汹的存款搬家浪潮中，乐观估计最多在1万亿左右，由于互联网用户的理财投资习惯还是具有一定的区域特色和消费习惯，银行业基本上还能承受住这1万亿的压力（依靠同业拆借和短期流动性管理工具）。

况且，这部分资金最终还是要回流到银行，不论是通过同业市场还是P2P投资、电商小贷等。因为在现有的金融法律框架下，银行还是唯一一个具有最全面的货币流通和兑现的机构，其他的金融和类金融机构要么是托管，要么是充当这种渠道之一。其实，互联网金融最开始起到的也是渠道的作用。

2013年开始喧嚣的互联网金融，以银行时代的改革者和搅局者进入大众视野，并依靠在线理财、P2P、电商支付金融以及应用场景的便捷化来推动了底层人士对互联网金融用户体验的推崇。即便是今天，互联网金融的热度虽然已经从一个喧嚣的沸腾期进入了一个比较平稳的过渡期，但是以电商金融、P2P、众筹、数据征信、平台服务等为多种表现形式的互联网金融，依然在优化着自己的金融化体验。

互联网金融，本质上是利用互联网互通有无，快捷，透明的信息建构方式来减少信息不对称，来降低传统金融服务的门槛和成本，同时在传统金融的风险控制方面达到一定的要求，以便和传统金融产品在渠道上进行对接。金融主要是融通资金，提高资金的流转和使用效率，互联网金融也一样，其目的是为了满足传统金融所无力服务或不愿服务的弱势客户，并通过数量级规模的增长来实现平台方和融资方的共赢。

问题是，互联网金融发展到今天，前期的政策利好和窗口期的红利已经基本上被使用了，一方面监管的压力在加大，不论是后期出台评级的措施加强针对性的监管，还是用牌照的形式控制风险，互联网金融的主要几个模式都已经进入了高层的监管视野。例如人行对基于第三方支付金融的管辖和政策的收紧，银监会对于P2P行业的监管摸底，以及证监会后期对货币市场基金的内部监管。可以说，13年是一个相对无序的互联网金融时期，但是2014年将走入更加稳定的，创新空间相对较小的时期，这个时期虽然依旧受到鼓励，但是合规和风险的要求将不断加大（这对部分互联网金融企业的冲击是较大的，因为合规与创新始终是一对难以处理的矛盾关系）。

换一个角度来说，传统的金融机构，特别是银行业在互联网金融面前的冲击下也并非是没有退路，一方面，以银行的金融互联网化为代表的趋势成为了银行在利率市场化条件下改革的新方向，银行与电商的服务黏合，银行与P2P服务的结合，银行在互联网渠道上的探索（微信银行、直销银行），以及银行开发的各种类互联网金融产品，各种宝宝等，都说明银行并非是一个后知后觉的被动者，而是一个开放兼容的收容者。由于银行目前在整个金融资产体系中的霸主地位，加上庞大的客户数量和已有的渠道，进行部分的互联网化尝试，也能产生不小的转型效果。对于最终的客户来说，在获得相对趋同的收益前提下，银行的吸引力在于安全性与合规性，而互联网金融的优势主要是简单的流程和用户体验，但是在两者收益与风险程度相趋同的情况下，还是会有部分的客户转而投向银行。理由就不必说了，大家都懂。

最后，站在这个特殊的时点，四大行的存款之所以能大增2.2万亿，和整个经济的调控是分不开的，前期的经济结构性调整，用盘活存量的方式来推动转型，但是经济有逐月下滑的趋势，为了保证年内既定的经济目标，央行在多次向市场注入流动性的同时，通过定向降准，常备借贷便利以及短期的流动性管理工具来保证经济增长的可能性；同时，银监会也通过放松对存贷比口径的统计来释放部分资金（4,000亿至2万亿），在贷款额度、释放流动性以及存贷比放松的多重影响下，银行业揽储迎来了短暂的春天。

在银行存款大增面前，互联网金融去了哪儿？一方面是部分资金在通过互联网渠道获得了投资收益后，由于其收益的下降以及银行理财投资产品收益的上升，开始回流银行；另一方便，也是因为互联网金融的资金大多是走了一个渠道（除了少数具有融资类性质的业务，如P2P和电商小贷），并没有彻底脱离银行的流通范围。所以，在银行存款大增的特殊背景下，互联网金融分流存款的趋势有小范围缩减的迹象，打个形象的比喻，银行业是一棵大树，存款资金就是其中的脉络，而互联网金融就像是长在这棵大树上的枝叶，依赖于银行的存款来源供应，并通过自己的“光合作用”获得收益，部分还是要重新流回树干中的。

美政府單位警告 阿里巴巴有風險

2014年06月22日  【蘋果日報王秋燕╱綜合外電報導】

阿里巴巴即將在美國上市之際，美中經濟和安全審議委員會（U.S.-China Economic and Security Review Commission）卻公布一篇警示性報告，指出阿里巴巴等中資企業股票將會面臨重大風險。

「法律結構有問題」

根據《華爾街日報》引用該報告報導，阿里巴巴以及其他中國網路公司法律結構有問題，這些企業使用的法律結構有複雜、高風險。報告警告，中資公司的法律結構很容易被中國投資者惡意利用，可能會導致美國投資人遭受損失。

恐導致投資人損失

針對此份報告，阿里巴巴發言系統不表示意見。中資網路公司已經在美國上市的業者包括百度、京東。百度發言系統指出，百度針對美國投資人充分披露訊息。

美中經濟和安全審議委員會報告主要針對中資公司採用的「可變動利益實體」（variable-interest entity，VIE）架構討論。中資公司在美國上市採用此種架構，以規避中國政府針對網路等特定敏感產業的外國人股權法規。

VIE架構是企業拆成兩個實體的方法，解決外國人不能投資特定產業的問題。被分拆出來的1個實體設在中國，管控中國實體業務所需的許可證和其他資產，另1個實體則設在國外，外國投資者可以購買該公司在外上市母公司的股票。典型的VIE 架構下，中國實體公司依約付給外國實體公司費用、專營權費，以確保在中國經營的獲利流向國外實體公司的持股股東。

余额宝跌进4时代 收益5%以上产品不足两成

宝宝军团收益率跌入“4时代”。余额宝、微信理财通全部跌破5%。截至5月12日有9只对接“宝宝”类产品的货币基金收益率坚守在5%以上，占比不足两成。互联网系则仅百度百赚利滚利和京东小金库收益率仍在5%以上。规模前十的宝宝类产品收益率已全部跌破5%。

阿里巴巴IPO 市值衝7.5兆 向美提招股說明書 初步籌資302億元

2014年05月08日  【于倩若╱蘋果日報綜合外電報導】

中國網路巨擘阿里巴巴正式在美國提出IPO（Initial Public Offering，首次公開發行）招股說明書，計劃籌資10億美元（約302億元台幣），不過外界普遍認為這只是個暫定數字。根據《華爾街日報》報導，最終籌資規模可能逾200億美元（約6,033億元台幣），將成史上最大規模IPO之一，IPO最快夏季末登場。

將於紐約證交所掛牌

阿里巴巴招股說明書長達2,300頁，說明了公司業務、規模、財務資訊及股權結構，阿里巴巴未透露要在紐約證券交易所或納斯達克市場上市，但外界預測紐約證交所將雀屏中選。阿里巴巴聘請摩根士丹利、摩根大通、高盛、德意志銀行、瑞士信貸、花旗等全球6大銀行擔任承銷商。知情人士透露，承銷費上看4億美元，銀行競爭激烈，為取悅阿里巴巴，這些銀行高層近年來定期赴杭州、香港和東京，與阿里巴巴高層會面。

阿里巴巴IPO申請文件顯示，阿里巴巴4月對自身估值為1,090億美元（約3.3兆元台幣），若計入股票薪酬和部分優先股轉換，則估值達1,210億美元（約3.65兆元台幣）。不過分析師預估，阿里巴巴市值將介於1,360億至2,500億美元（約4.1~7.5兆元台幣）。文件也顯示，阿里巴巴成長快速且非常賺錢，但該公司並未公布其廣告獲利、或IPO後由誰擔任董事等重要資訊。在去年最後9個月中，阿里巴巴營收攀增57%，每1美元營收、純益佔了43美分以上。

網站營業額約7.5兆元

阿里巴巴去年擁有2.31億活躍買家，買家去年在旗下3個購物網站共消費2,480億美元（約7.5兆元台幣），規模約與芬蘭經濟年產值相當，是美國線上零售商亞馬遜（amazon.com）交易額的1倍以上。去年第4季行動交易佔阿里巴巴中國消費網站所有交易的20%，高於1年前的7.4%。另外，與阿里巴巴關係緊密的支付寶（Alipay），已大舉拓展至阿里巴巴消費網站以外領域，去年其處理的5,190億美元付款，僅38%來自阿里巴巴集團，凸顯支付寶正在中國電子商務市場快速擴張。此外，阿里巴巴旗下雲端運算部門去年末9個月帶進9,000萬美元營收。

據《新華社》報導，創辦人馬雲提交招股說明書的同時，也致信給員工，他表示：「上市從來就不是我們的目標，它是我們實現自己使命的一個重要策略和手段，是前行的加油站。阿里巴巴這次在國際資本市場必將會因為規模、期待值、國界意識、文化衝突、區域政經等因素，遭遇空前絕後的挑戰和壓力。」

【阿里巴巴 IPO小檔案】
公司總部：中國杭州
IPO籌資額：10億美元(初步)
IPO承銷商：瑞信、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗
預估掛牌時間：夏季末
預估掛牌交易所：紐約證券交易所
預估公司市值：1,360~2,500億美元(約4.1~7.5兆元台幣)
資料來源：綜合外電

支付寶全面封殺比特幣：禁止銷售平臺充值碼

北京新浪網 彥飛 2014-04-25
　
北京時間4月25日午間消息，支付寶昨晚發出公告，明確表態不會為比特幣等虛擬貨幣提供充值和提現服務，也不允許通過支付寶購買或銷售相關交易充值碼。
　　

支付寶在聲明中稱：“從即日起，任何機構和個人不得將我公司各類支付服務用於比特幣、萊特幣等的交易資金充值及提現、購買及銷售相關交易充值碼等活動，不得通過我公司服務劃轉相關交易資金。一經發現，我公司有權立即停止有關服務。”支付寶強調，從未向任何第三方提供比特幣登記、交易、清算和結算等服務，並提醒用戶註意比特幣交易中的風險。

目前，由於第三方支付的充值渠道已經被明令禁止，國內主要比特幣交易平臺：比特幣中國、OKCoin和火幣網主要提供兩種人民幣充值途徑：一是銀行轉賬，二是假手線上線下渠道，銷售充值碼。支付寶此次叫停，可能對後一種方式造成影響。

比特幣中國副總裁凌亢在接受新浪科技採訪時堅稱，支付寶的最新聲明不會對比特幣中國造成很大影響。他認為，通過哪種支付途徑銷售BTCC充值碼，由渠道商家自行選擇，與比特幣中國無關。比特幣中國官網顯示，目前共有10家授權網店銷售BTCC充值碼，其中6家來自淘寶，需要通過支付寶付款。截至發稿時，這些網店尚未針對支付寶的聲明做出應對。此前，淘寶已經將“比特幣”設為搜索屏蔽詞。新的規則落實後，銷售比特幣充值碼的淘寶網店可能面臨更嚴厲的打擊。
　　
相比之下，另一家比特幣交易平臺火幣網可能面臨更大的難題。本月早些時候，火幣網宣稱由於多家銀行將停止為其服務，將放棄銀行轉賬渠道。用戶要想往該平臺上充值，必須從第三方網店購買充值卡。這也是目前火幣網的主要充值渠道。新浪科技今天聯繫火幣網的充值網店，被告知仍可以用支付寶向其轉賬。若支付寶最新政策落實，這些網店的運轉將面臨重大考驗，進而威脅到火幣網的資金流入。

另據媒體報導，4月24日上午，央行約談部分商業銀行和第三方支付機構，部署下一階段比特幣風險的防控工作，希望徹底切斷比特幣交易的資金鏈條。知情人士稱，被約談的對象包括仍與比特幣交易有關的商業銀行和第三方支付機構，不少於二十家，包括各大商業銀行，支付寶、財付通等大型支付機構，以及前期捲入火幣網充值碼事件的易生支付、易寶支付等。

據報導，央行要求各商業銀行和第三方支付機構在5月10日“北京比特幣國際峰會”召開前，向社會公眾傳達其不再為任何比特幣交易提供金融服務的態度，引導民眾遠離比特幣交易。支付寶昨晚宣佈封殺比特幣，很可能是領會了央行的監管思路。支付寶方面表示，正在清查銷售比特幣交易平臺充值碼的網店，查實後將予以封禁。

P2P行業上演“圍城” 第三方機構爭相入局

2014-04-24 每經記者 朱丹丹 發自北京

P2P網貸行業儘管近期集中曝出風險事件，但各方機構卻熱情不減。

繼匯付天下宣佈針對P2P行業的托管賬戶系統升級激活投資者的閑置資金後，北京海科融通支付公司也盯上了這一領域，昨日（4月23日），該公司副總裁崔毅龍向《每日經濟新聞》記者透露：“目前大量的第三方公司都在做餘額理財，我們公司相關產品也正在研發和規劃中。”

此外，P2P網貸平臺點融網也將攜手新浪“微財富”於5月份推出P2P理財產品，收益率最高可達12%。

P2P餘額理財受青睞/

近期匯付天下宣佈針對P2P平臺用戶，宣佈推出貨幣基金產品“生利寶”，在P2P平臺托管賬戶中搭載理財通道。“在給P2P托管的過程當中，第三方支付公司發現，P2P平臺投資人肯定是追求比銀行存款要高的收益率，但很多平臺缺產品和標的，甚至在某一個時間段就沒有標的，這對於投資者的資金來講，就成為了‘站崗’資金。所謂‘站崗’資金就是投資人有部分閑置資金放在賬戶里，沒有對應標的，但又隨時需要投標。”匯付天下金融機構事業部助理總經理鐘紅波指出。

崔毅龍也認為，P2P餘額理財主要是給 “站崗資金”做增值服務，對於第三方支付公司來講，提供這樣的增值服務，對用戶和合作伙伴有很大吸引力。做餘額理財的時候，第三方支付公司要註意資金安全性的問題，保證用戶投標和提現都能隨時拿走資金。

無獨有偶，昨日北方地區一家第三方支付機構內部人士亦向《每日經濟新聞》記者透露：“公司也在做P2P餘額理財，目前正在內測完善之中。公司將推出一個投資理財金融服務平臺，主要是為公司商戶提供金融增值服務，對接的公司目前還在洽談中。具體來說，就是做一個中介平臺。”

上述內部人士進一步透露，公司的運作模式，比較像陸金所理財頻道模式。記者查閱資料發現，今年2月陸金所新上線理財頻道，主要提供委托貸款債權轉讓服務及定向委托投資居間服務。其中，委托貸款債權轉讓服務就是指委托貸款債權人將委托貸款資產通過陸金所網路平臺向債權受讓人轉讓，預期年化收益率比同期理財產品收益高。簡單地講，也是為債權出讓人和債權受讓人提供中介服務的模式。

點融網牽手“微財富”

P2P行業的火爆也吸引了理財平臺積極與之合作。4月22日，新浪正式發佈“微財富”平臺。據介紹，它是基於新浪支付微錢包賬戶的一個理財產品平臺，今年5月，將與安邦保險、點融網等一起，為新浪和微博用戶定製保險和P2P理財產品，收益率在6%~12%左右。

點融網人士昨日告訴《每日經濟新聞》記者，公司的確今年5月將和新浪理財產品平臺 “微財富”合作推出一些專門訂製的產品。

“今年3月份新浪支付曾拿到基金支付牌照，4月份新浪倉石獲得基金銷售牌照，這一切的動作都在為‘微財富’平臺的推出做準備。而和新浪這一理財平臺合作，除了能進一步推廣公司的品牌之外，更大的意義在於能夠通過有影響力的平臺，幫助投資人鑒別純粹的P2P模式，起到普及宣傳和風險意識教育的作用。”點融網聯席總裁兼創始人郭宇航指出。

網貸之家聯合創始人朱明春亦指出，目前很多理財平臺和P2P機構合作推理財產品，主要因為目前互聯網金融，尤其是P2P行業很火爆，大家都很重視，且意識到P2P或成為將來百姓理財一種普遍的途徑。

臉書攻金融服務 業界人心惶惶

2014年4月21日  中央社台北尹俊傑

英國「金融時報」（FT）報導，臉書公司（Facebook Inc.）進軍金融服務已讓一些資產管理公司害怕，大型科技集團若決定賣基金，恐怕會摧毀投資公司的生計。在金融時報基金專業人士私人會議發言的1名高階主管坦言，她「最大的恐懼」是搜尋引擎巨擘谷歌公司（Google Inc.）決定進軍資產管理。她說：「這將把我們打得落花流水。」

美國1家大型基金的高層指出，這塊市場被大型科技集團「奪取的時機已成熟」。如此恐懼出現前，好幾家大型科技公司跨足金融服務領域。谷歌2009年推出Google Wallet後，臉書計劃5月前在歐洲推出網路轉帳服務。蘋果公司（Apple Inc.）執行長庫克（Tim Cook）1月在財報電話會議上也暗示有類似計畫，當時他說，行動支付產業引起他的興趣。

聖精銀行（Espirito Santo Bank）共同董事長范高德（Nick Finegold）認為，大型網路集團跨足資產管理只是遲早的事情。他說：「要我認為有產業（比資產管理）更難招架谷歌的搜尋與資料帝國，幾乎是不可能的。」「資產管理業狀態真的很糟，極有機會瓦解。Visa與谷歌上的資料，足以嚴重威脅有市場活動的任何業者。我們只希望谷歌沒買下貝萊德（BlackRock）。」

中國大陸大型網路集團已成功跨足資產管理。大陸電子商務龍頭阿里巴巴去年就推出1檔貨幣市場基金，頭12個月內就募到650億美元。全球第4大網路公司騰訊控股1月開始推出1檔由華夏基金管理有限公司管理的基金，推出40天內據傳就募到80億美元。
騰訊也向大陸政府申請成立1家私人銀行。

餘額寶夯、谷歌將跟進？資產管理業準備重新洗牌？

精實新聞 2014-04-21  記者 賴宏昌 報導

阿里巴巴的「餘額寶」成功經驗告訴世人，競爭力不足的資產管理公司得做好面對谷歌(Google Inc.)等科技巨擘的心理準備！

英國金融時報(FT)20日報導，一名基金公司高層私下表示，如果谷歌決定跨足資產管理產業、原有業者可能就不用玩了。聖埃斯皮里圖銀行(Espirito Santo bank)共同主席Nick Finegold指出，網際網路大廠跨入資產管理領域是遲早的事，幾乎沒有其他產業會比資產管理更容易受谷歌搜尋、資料帝國的攻擊，但願谷歌不要真的買下貝萊德(BlackRock Inc.)。Kames Capital投資長Stephen Jones也說，來自其他產業的新進者可能會積極搶食基金產業的市佔商機。

普華永道(PwC)日前公佈的一份報告顯示，無力跟上科技變化的基金公司將令蘋果(Apple Inc.)、推特(Twitter)以及亞馬遜(Amazon.com)等具備影響力、專業知識科技大廠有可趁之機。財富管理新創公司Nutmeg執行長Nick Hungerford認為，大型科技公司最終將會摧毀現有的資產管理公司，主因為他們比較懂得傾聽客戶的心聲。阿里巴巴去年6月推出的「餘額寶」截至3月第二週為止已吸引至少人民幣5,000億元(810億美元)的資金。以Lipper的統計數據來看，餘額寶已躍居全球第四大貨幣市場基金。

彭博社上個月底報導，貝萊德是全球最大資產管理公司、資產管理規模高達4.3兆美元。貝萊德17日下跌0.57%、收308.38美元；市值達520.3億美元。

英國衛報2月報導，被全球首富比爾蓋茲(Bill Gates)譽為「預測人工智慧最準」的Ray Kurzweil在受訪時指出，到2029年電腦智慧將超越人類。Kurzweil說，他在谷歌所做的就是要打造出比華生更厲害的超級電腦：讓它完整閱讀每個網頁、每一本書。Kurzweil是谷歌首席工程師、「Google Brain」研究計畫主導人。

牛津大學學者Carl Benedikt Frey、Michael Osborne在2013年9月發表專文指出，未來20年美國有47%的職業恐因自動化浪潮而消失，這當中包括會計、法律諮詢等白領工作。相關報導詳見《準備好了嗎，孩子們？軟體正吞噬全球》。

餘額寶規模暴增 破5,400億人幣

2014-04-19 旺報 記者郭芝芸／綜合報導

大陸快速成長的網路理財餘額寶基金規模在2014年首季成長了近2倍，管理資產規模暴增至5,412.8億元（人民幣，下同），而合作方天弘基金也藉著與阿里巴巴的合作，成功擠進全球最大基金管理公司的行列。根據天弘基金發布財務報告顯示，第一季餘額寶實現利潤達57.1億元。

餘額寶第一季累計總申購額為9,297.8億元，總贖回金額為5,738.5億元。截至2013年底，餘額寶資產規模總計1,853.4億元。該基金稱，92.3%的資產存放在銀行，透過銀行間市場獲得較高的回報。

競爭對手 爭相模仿

不過，與餘額寶合作的天弘基金並未公布首季投資回報率，但最近宣傳產品時稱年化收益率達5.25%，相較於銀行一年期定存利率3.3%、活存利率0.35%，更吸引投資人。

《華爾街日報》報導，大陸電子商務巨頭阿里巴巴集團2013年6月與當時規模還較小的天弘基金管理公司合作推出餘額寶，一瞬間餘額寶在大陸網路金融圈大放異采，甚至帶動相關網路金融的崛起，而其提供的回報率高於傳統銀行的存款利率，並對原本由政府掌控的大陸商業銀行系統利率構成巨大威脅。

而餘額寶的成功引發大陸一些競爭對手跟風模仿，比如騰訊和百度，這兩家公司都各自推出與餘額寶類似的產品。但是，基金公司也正面臨證監會提高風險準備金的壓力。

寶寶軍團 正另尋出路

《21世紀經濟報道》報導，證監會去年向基金公司下發指導，未到期銀行存款的利差損不能超過基金公司風險準備金的50%。這就意味著，一夜間長大的寶寶們，將面臨著風險準備金不足的壓力。不過，財大氣粗的「寶寶軍團」也正另尋出路，比如與銀行談判協議存款時，要求每周結息，以降低未到期銀行利息的規模。

深圳一家前10大基金公司固定收益負責人表示，「必須很強勢的基金才有能力要求銀行這麼做，一旦資金面寬鬆，銀行不缺錢了，那麼銀行就成為相對強勢方，也有可能不願意再和基金公司合作。」

微博到底值多少錢？

2014-04-18  文/新浪財經專欄作家 林宸

微博本周四登陸美國NASDAQ交易所。上市首日最高一度漲至24.48美元，以20.24美元收盤，股價盤中一度漲超40%。“中國的Twitter”微博本周四終於登陸美國NASDAQ交易所。上市首日最高一度漲至24.48美元，以20.24美元收盤，股價盤中一度漲超40%。在遭遇低價發行、市值腰斬等一系列質疑之後，微博以市場表現做出了最好的回應。

面對市場種種截然不同的解讀，微博此番調低估值，冒著破發的風險，究竟對投資者意味著什麼？微博到底值多少錢？《紐約時報》此前的評價是：“想像一次風險最大的IPO會是什麼樣？來自於一個迅猛發展而又充滿不確定性新興市場，一家年輕而無盈利的公司，消費者時刻被“監管”，競爭者虎視眈眈，外部股東深受內部股東壓制，這就是微博。”

與此相反，紐約研究機構PrivCo Media公司CEO Sam Hamadeh對彭博說，如果不是微博被嚴重低估，那麼就是Twitter被嚴重高估。因為沒有一種度量或者風險適用於微博而不適用於Twitter。這對公共投資者是非常好的事情。如果按用戶數來算，那麼新浪微博的估值應為推特市值的一半左右，即150億美元。

Twitter的每個用戶價值約110美元，FaceBook約95美元，而微博則約為每個用戶30美元。三月時彭博社對新浪微博的估值分佈在33億美元至70億美元之間。按中間值計算，新浪微博的估值為51億美元。比起微信前段時間曾被估值600億美元，微博估值顯得非常保守。從募集資金額度及發售股份比例上看，融資並非微博的重要目的，畢竟在商業化方面，微博單季度已能實現盈利；阿裡巴巴三年內3.8億美元的合作大單也在一定程度上為微博發展提供了保障；背靠新浪，新浪目前持有接近19億美元的現金，對於支持微博的發展應該沒有問題。
　　
讓我們來上一節最基礎的商學院定價課。對於市場分析師而言，專註於社交媒體銷售業績非常重要。金融行業普遍採用一種計算公式利用新上市企業的預期銷售業績對於企業在募股上市前五年的股票表現進行預測和估算。一：一家企業在上市前五年內營收的增速有多快？二：這家企業的市售率(EV/sales ratio )市銷率(Price/Sales)是多少？

微博沒有五年的營收數據。Twitter 市售率約為51倍，市銷率約為96倍；Facebook市售率約為15倍，市銷率約為22倍，以2013年微博營收1.88億美元計，新浪微博市值約應為43億美元，與39億美元的估值相差不大。這也反映出市場認為微博IPO定價合理，鑒於巡迴推介後IPO價格區間沒有上調，因此市場更多地是持觀望態度，而不是強烈的看漲或者看跌。

微博的收入主要來自三方面：廣告營銷、遊戲和會員費用，以及來自與阿裡巴巴戰略合作。其中，新浪微博在2013年的廣告收入達1.484億美元，較2012年增長191%。這其中，由阿裡巴巴帶來的廣告收入達4,910萬美元，占新浪微博廣告收入的33.1%，占新浪微博總收入的26.1%。

2013年新浪微博平均每活躍用戶貢獻收入分別為0.38美元(其中對廣告收入貢獻為0.31美元，占81%)，對比Twitter上述數據為0.73美元(其中對廣告收入貢獻為0.65美元，占89%)。這說明兩點：一，微博遠不及Twitter每個用戶對收入的貢獻大；二，微博的商業盈利模式比Twitter更多元化。這可能要歸功於有中國特色的遊戲和會員服務，也為微博將來的發展指明瞭道路。

以Facebook為例，Facebook的重要盈利渠道是廣告，但如果僅憑廣告收入，要恢復38美元的上市價，一些股民們估算它必須拿下廣告市場總額的10%，這是指所有網媒、平媒、電視、路牌等廣告總量的10%，幾乎是不可能完成的任務。移動技術無疑是未來的發展方向。Facebook以10億美元收購只有13名員工的照片分享App開發商Instagram，和190億美元收購只有50個員工的“美國版微信”WhatsApp，看中的無疑也是Instagram和WhatsApp的移動技術和4.5億用戶群，生怕在已然來臨的移動大潮中落伍。
　　
活躍用戶是支撐新浪微博市值的關鍵因素，卻不是唯一因素，另外兩個因素包括：一是微博與阿里集團關係的親密程度；二是與騰訊微信的競爭結果如何。自2013年4月，阿里投入5.858億美元占股18% ，當年就給新浪微博帶來4,913.5萬美元的廣告收入，占此類廣告收入的33% (占到微博總收入的26%)。阿里承諾2013至2015連續三個財年，“送”來總計3.8億美元的廣告收入，其中85%歸新浪微博。也就是說新浪微博還有2.74億美元的“剩餘額度”。

據新浪微博招股書披露：新浪微博方面已收到來自阿里巴巴對其股份的增持通知，阿里巴巴將增持新浪微博股份至30%。新浪曾表示，微博與阿里巴巴在賬戶互通、數據交換、線上支付、網路營銷等方面將展開深度合作。阿里巴巴投資之後亦開始利用社交網路平臺挖掘用戶數據，拓展電商業務。2013年，微博聯合支付寶推出微博支付，使微博在構建營銷閉環方面邁出了一大步。而新浪微博其他的主要業務如數據授權、遊戲和增值業務都將會和微信直接對沖。

儘管上市文件中微博列“審查機制”為投資者的考慮，美方也有評論員認為微信的私密性更加不受此干擾，但為了保證獨立和唯一性，新浪微博要更加註重開放，並把社交媒體的屬性放大。微信則一直在弱化媒體屬性，而是強調自己服務的屬性。和微信相比，新浪微博的另一優勢是信息質量要更高。如何把握媒體平臺，拓展服務空間，將是微博長期推動市值發展的大戰略。

阿里巴巴公佈第四季度財報 凈利潤13.63億美元

鉅亨網新聞中心　來源：北美新浪無雙　2014-04-16

北京時間4月16日凌晨消息，今日美國雅虎公佈了阿里巴巴集團2013年(自然年，阿里巴巴的財務年度系從4月1日至次年的3月31日)第四季度財務報告。報告顯示，阿里巴巴2013Q4所錄得的各項財務指標，均超過了外界預期。雅虎第一季度業績超出華爾街分析師預期，推動其盤后股價大幅上漲近9%。

數字顯示，在2013第四季度，阿里巴巴集團總收入為30.58億美元(約合189.94億人民幣)，較2012年同期的18.40億美元相比增長66%；凈利潤為13.63億美元(約合84.66億人民幣)，較2012年同期的6.50億美元相比增長110%。

放置於全球範圍之內，阿里巴巴集團的當季收入增速，超過了ebay和亞馬遜及谷歌的同期增速。根據上述公司的財務報告，ebay2013年第四季度的營收增速為13%，亞馬遜的同期增速則是20%。而谷歌的2013年Q4營收增速則為17%。上述業績亦超過了facebook的同期業績。根據Facebook公佈的2013年第四季度財報顯示，Facebook當季營收為25.9億美元，同比增長63%；凈利潤5.23億美元，同比增長717%。

和國內同業比較而言，阿里巴巴該季度的總收入和凈利潤指標以及增速再次超過騰訊。根據騰訊公司已經發布的財務報告，其2013年Q4的總收入為169.70億人民幣，較2012年同期增長40%；而凈利潤為39.31億人民幣，較2012年同期增長23%。

隨這份財務報告的公佈，阿里巴巴集團2013年全年的財務數據都已公開。根據統計，在2013年全年，阿里巴巴總共錄得79.52億美元的總收入(約合493.91億人民幣)，從Q1到Q4分別是13.81億美元，17.37億美元，17.76億美元和30.58億美元；2013年度凈利潤為35.61億美元(約合211.18億人民幣)，從Q1至Q4分別是6.80億美元，7.17億美元，8.01億美元和13.64億美元。

阿里巴巴集團系中國領先的電子商務企業，旗下的B2B業務、C2C業務以及B2C業務均在中國市場中佔據壓倒性優勢，而作為市場未來的雲計算和大數據業務，亦領先同業。阿里巴巴旗下的雲計算業務，擁有目前中國最成熟、規模最大的公共雲計算服務集群，大量的創新型公司和中小企業正在使用阿里雲計算提供的服務；而其龐大的商品庫以及由此帶來的海量交易所沉澱出來的基礎數據，則使阿里巴巴集團成為中國最具數據應用場景的生態系統。作為一個涵蓋了中國電子商務所有業態的龐大生態集群，阿里巴巴集團在過去十余年間，從無到有的搭建出一個涵蓋交易、支付、數據應用的生活場景，並促使大量的中小企獲得創業能力並以此提升了中國的零售商業形態。

分析指出，作為在全球範疇內具備廣泛競爭力的互聯網公司，阿里巴巴集團已經在其擅長的領域內顯示出超強的運營實力。從2011年開始，阿里巴巴集團的各項經營指標均已駛入快車道。而隨中國消費市場的不斷擴大，以及中國居民的消費形式從下往線上轉移的形態樹立，阿里巴巴由其平台思維決定的“模式紅利期”才剛剛開始。

China Venture投中集團高級分析師宋紹奎，“阿里巴巴的魅力在於它的整體性，並不僅僅它的某一個品或者某一個業務很強，后面會有一個很大的發力成長可能，更多的是它在各個不同的業務鏈的協同效應，這樣會生一個龐大的疊加結果，這也是其他企業很難去跟阿里匹敵的原因所在。整個的生態鏈的角度來講，阿里更具優勢一些。”

阿里巴巴於3月16日宣佈已經決定啟動在美國的IPO事宜。市場普遍認為，這份財報將會為其在美國的上市奠定基礎。

Facebook将发行电子货币

2014年04月14日  FT中文网 译者/梁艳裳

Facebook已不满足于仅仅成为人们发布照片和更新状态的平台，正准备以汇款和电子货币的形式提供金融服务。

据几名参与这一事情的相关人士称，几周之后，该社交网站将在爱尔兰获得监管批准，允许其用户在Facebook上存钱，并将其用于支付和与他人的资金交易。爱尔兰央行已批准Facebook成为一个“电子货币”机构，允许该公司发行代表该公司债权的存储货币价值单位。这种电子货币将通过被称为“通行证”(passporting)的流程在欧洲流通。

据三位知情人士称，Facebook还在与至少3家伦敦初创企业就潜在的合作进行讨论，这3家企业是TransferWise、Moni Technologies和Azimo，它们通过互联网和智能手机提供国际转账服务。然而，鉴于有关社交媒体网络获取个人数据增强网站广告的担忧，目前尚不清楚，人们是否会信赖Facebook让其处理它们的资金。

该转账项目标志着Facebook的一项战略转变，由Facebook平台合作副总裁西恩？里安(Sean Ryan)领导，目前该公司多数收入来自广告。此际，其他互联网集团（特别是中国的腾讯(Tencent)和阿里巴巴(Alibaba)）都竞相把它们的网站变成移动支付平台。

Facebook已获准在美国提供某种形式的转账服务，可以为那些向购买应用的用户收取费用的开发者处理支付业务。根据提交给美国证交会(SEC)的文件，2013年，该公司帮助完成了价值21亿美元的交易，几乎都来自游戏。Facebook从中收取最高30%的费用，这些费用占该公司收入的10%左右。

　　

科技股暴跌或冲击阿里巴巴、京东和新浪微博IPO

文 / Shox  2014年04月08日 来源：华尔街见闻

科技股持续暴跌，腾讯、Facebook、亚马逊和Twitter等全球科技股巨头全部跌入熊市，可能会导致阿里巴巴、京东与新浪微博赴美国上市的计划遭受挫折。过去三日，以科技股为主的纳斯达克指数暴跌4.6%，创下2011年11月以来最大的三天跌幅。这一势头随后也扩散到了亚洲和欧洲。

据华尔街见闻网站统计的相关数据：

阿里巴巴的竞争对手腾讯控股周一在香港暴跌近5%，一度跌破每股500港元大关。阿里巴巴的股东软银周一在东京暴跌4.4%，周二继续大跌2.4%。新浪微博对标的美国公司Twitter在过去几个月来暴跌了43%。周一新浪暴跌近5%，上周五新浪微博把其IPO估值下调了近50%。与京东模式类似的亚马逊过去几个月中下跌了22%。

新浪微博、京东和阿里巴巴均有计划近期在美国上市。

金融资讯服务ITG公司分析师Brian Fenske说：“现在说逃离股市为时过早，但是人们已开始抛弃那些估值溢价的高增长股票。”

英国《金融时报》援引一IPO顾问称，那些许诺快速增长但目前不能盈利的公司受冲击最大：“这几乎是所有投行顾问脑子中的首要问题。”

新浪微博上周五把IPO筹资目标从5亿美元调降至3.8亿美元，估值接近减半。近一个月来其母公司新浪股价在美国市场一路走低。科技股抛售将冲击京东（ JD.com），和企业级云存储服务商Box上市计划，因为这类公司目前仍然无法获得持续盈利。

而这一轮科技股股票暴跌对于今年全球IPO市场压轴大戏，阿里巴巴上市的影响仍然不好估计。然而许多投资者和分析师都将腾讯股票的表现作为阿里巴巴估值的基准。

此前市场预期阿里巴巴赴美上市融资规模或将高达200亿美元以上，将超过Facebook的161亿美元，成为史上最大IPO。但是有一点可以肯定的是，投资者对于新股变得更为苛刻。上个月糖果粉碎传奇Candy Crush Saga上市首日下跌15%，创下1995年以来为同类股首日最大跌幅。

有对冲基金经理认为：“当股票开始下跌时，你将很难在沙地上画一条止损线。因为敞口过大，他们只会不断止痛。”

网络信用卡亮相 支付宝钱包：首批发行100万张

2014年03月11日 新浪科技 彦飞

3月11日下午消息，国内首张网络信用卡将在下周率先在支付宝钱包内亮相，这张由中信银行发放的网络信用卡首批将发行100万张，将可用于所有在线消费。

据悉，支付宝与中信合作的网络信用卡对应的是中信银行异度支付信用卡，但与银行传统发行信用卡的审核、发放模式极为不同，消费者在支付宝钱包内关注中信银行公众号，透过公众号在线即时申请、即时获准，并支持消费者摆脱实体卡的束缚，申请获准后，将所获得卡号在线开通支付宝快捷支付，即可进行网购、移动支付等各种消费。

这将改变以前用户办理信用卡时，申请者需要回答诸如固定收入、有无车房等固定资产以及填写各种资料，并且需要长时间等待审核再收卡开卡等繁琐冗长的流程。取代这些流程的是用户在网络上积累下的海量实名制信息及信用数据，这是整个阿里系及支付宝的核心优势。此前支付宝方面就透露其实名制用户已经超过3亿，而在这个基础上积累的各种信用数据更是国内企业最大的信用数据库。支付宝方面也私下表示，会逐渐通过这样的开放动作让更多银行受益。

据悉，中信银行与支付宝合作的网络信用卡，首批发行大致在100万张，授信额度200元起步，上限根据个人网络信用度来定。并可根据消费者的消费记录和信用记录，逐步提升额度。并且为了确保网络信用卡的风险管理超过监管的要求，支付宝与中信携手构建了一套风险管理体系，以支付宝所掌握的庞大实名用户群和信用数据为基础，配合中信银行原本成熟的信用卡风险管理技术以及征信数据，不仅可以作为向消费者授信的依据，并成为进行风险管理的关键。

“这是支付宝钱包开挖网络信用金矿的第一铲”，易观分析师张萌认为，支付宝作为国内最大的第三方支付机构，其拥有近3亿的实名认证用户，消费者在网络上沉积了大量行为数据，这些数据可以折射出消费者的信用。“信用的挖掘，不仅能为参与机构带来庞大的信用消费、服务市场，更能帮助消费者通过信用，获得更多创新的金融服务，就如即将上线的网络信用卡，如同让消费者可以把网络信用当钱花了”。

除了庞大信用消费市场的诱惑，互联网渠道对于银行自身发卡成本的节省也极为可观。据银行人士计算，传统模式下，银行发行信用卡的单张成本大约在80-100元左右，如果中信能借助这一渠道发行100万张网络信用卡，仅成本就可省掉近亿元。

余额宝用户数突破8,100万

英国《金融时报》 吉密欧 北京报道  译者/曲雯雯

中国一只互联网货币基金9个月前才发行，现在的投资者比中国股票市场的都多，显示了中国金融服务业正在经历多么快速的重整改革。

余额宝是电子商务巨头阿里巴巴集团去年6月发行的一款互联网货币基金，到今年2月底，其投资者总人数已突破8,100万，与之相比，今年3月初全国股市的活跃交易账户只有约7,700万户。

余额宝的意思是“没用完的财宝”，在这股爆炸式增长的推动下，它一跃成为全球最大的货币基金之一。中国金融高官向英国《金融时报》透露，根据研究机构理柏(Lipper)提供的数据，截至3月第二周，余额宝已积累了至少5,000亿元人民币（814亿美元）存款，成为全球第四大货币基金。

余额宝等互联网基金吸引投资者的地方，在于存款的年化收益率可达6%，并且能随存随取，而中国政府所施加的银行一年期存款利率的上限为3.3%。各大银行的普通活期存款账户年利率仅为0.35%。这个一年前才横空出世的行业的迅速扩张，已经引来警告说它能对中国债务重重的经济构成威胁。

北京大学经济学院金融学系副主任吕随启表示：“这类（新型互联网金融产品）有可能将中国金融体系推下深渊。”但中国政府展现出了继续金融改革的热情，包括放宽对利率的限制，并解除对金融服务的国有垄断。

中国总理李克强上周在人大会议上作政府工作报告时，承诺中国政府将“促进互联网金融健康发展”。投资者对余额宝的浓厚兴趣，以及百度 (Baidu)、腾讯 (Tencent) 等公司的跟风效仿，尤其体现于该行业过去2个月的高速增长。

根据阿里巴巴的余额宝合作伙伴天弘基金管理有限公司 (Tianhong Asset Management)的数据，余额宝用户人数在1月15日为4,900万，至2月26日上升到8,100万。

京东版支付宝上线

2014年03月08日 新京报讯 记者刘夏

“京东版支付宝”网银钱包昨天上线，京东终于以此弥补在支付环节多年来的“缺憾”，个人账户体系形成闭环。3月11日，针对个人消费者的理财产品“小金库”也将亮相。

个人账户升级

与支付宝类似，网银钱包可以实现充值、提现、转账等基本功能，未来，京东用户的购物付款、资金管理、消费信贷、投资理财亦将整合在内。京东个人账户体系终于形成了完整闭环。

记者昨天登录京东首页，没有发现带有“网银钱包”的明显入口。随机选择京东商品进入结算环节选择“在线支付”，还是像以前只有“银行卡”、“支付平台”两种。京东金融相关人士解释称，网银钱包是对京东个人账户体系的升级，虽然没有标明“网银钱包”字样，但整个京东账户体系已经涵盖在内。“京东会员已可以通过独立网页(www.wangyin.com) 登录网银钱包，其他功能的接入还在完善当中。”

“网银钱包出问题全赔”

2012年底，京东依靠收购而来的网银在线，拥有了一张支付牌照。目前，网银在线已经是京东金融业务四大板块之一。分析认为，京东此时宣布网银钱包上线，与其渴望在支付、特别是移动支付上面加快布局有关。据悉，近日网银钱包移动版也将上线。

2011年，京东与支付宝终止合作，京东称原因是“因为支付宝费率过高”。2013年8月，京东又停止与腾讯旗下财付通的合作，当时其与财付通合作已有6年时间。业界预计，“封杀”对手后，京东一定会有自己的支付工具参与市场争夺。

之前，支付宝快捷支付和余额宝资金安全全部由平安保险全额承保；腾讯也与中国人保财险达成协议，用户如因使用微信支付造成资金被盗等损失，将可获得全赔保障。“如果钱包出问题，我们全赔。”京东金融集团高级总监刘长宏表示，但他并未透露具体与哪家保险公司达成合作。

银行磨刀霍霍 向“余额宝们”关闭协议存款大门

文 / tree  2014年03月06日 来源：华尔街见闻

面对来势汹汹的余额宝们，银行终于坐不住了，据《经济观察报》报道，目前三家国有大型商业银行总行不接受各自分行与余额宝天弘基金为代表的各类货币市场基金进行协议存款交易。

其引述相关消息人士称：

“虽然总行没有下发正式文件，但总行协议存款的审批部门不批准各自分行与货币市场基金的存款交易。”

报道还提到，虽然（天弘基金）每天都会向几家国有大型商业银行就协议存款进行询价，但到目前为止还没有做成一笔交易。而价格过高被认为是商业银行拒绝与其交易的主要原因。货币市场基金的资金主要投向银行协议存款以及政府和企业债券，以余额宝为例，资金投向中协议存款的占比超过80%。

所谓的协议存款，实际上也是人民币存款品种，但与一般性存款相比，因资金的存款期限较长、起存金额较大，存款方可以与银行“讨价还价”，获得更高的利率。目前市场上的货币市场基金利率能达到5.8%，尽管较春节期间动辄站上7%的盛况相比已经大幅滑落，但仍然远高于0.35%的活期存款利率和3.75%的两年期定期存款利率。

因风险低、存取方便、利率高等有利因素，货币市场基金吸引了大量的资金涌入，原属于银行的存款被吸引进货币基金然后再以协议存款的方式流回银行。截至今年1月，货币市场基金管理的资产规模达到9,530亿元，同比增幅达到100.2%。与此同时，银行一般存款的增速则在不断放缓。

银行除了损失利润，存贷比还被拉高，因为协议存款属于同业存款，不计入存贷比指标。2月25日，中国银行业协会放出风声，称考虑由协会出台相关自律规范文件，将余额宝等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款。

3月5日，银监会开始调研银行储蓄与互联网理财情况，如果银监会采纳了这则意见，这类互联网理财产品就需要计算贷存比、上缴人民银行备付金、一般性存款利率最高只能上浮10%，上述举措将大大遏制这类互联网理财产品的发展。